一、公司簡介

臥龍創建於1984年，是一傢世界領先的技術創新型企業。臥龍順應綠色發展和節能減碳趨勢，構建瞭以智能制造為主，涵蓋工業自動化、能源管理、房地產、貿易等業務的產業體系。臥龍智能制造體系以臥龍電驅為核心，聚焦電機及驅動產業，以“全球電機No.1”為奮鬥目標，致力於向全球用戶提供安全、高效、智能、綠色的電機動力系統解決方案。

集團目前擁有臥龍電驅、臥龍地產、BrookCrompton3傢上市公司、57傢全資及控股子公司、18000餘名員工，先後三次榮獲英國女王獎，連續五年位列中國500強企業，2020年銷售收入395億元，資產總額達349億元。

臥龍電驅日用電機集團隸屬臥龍控股集團旗下，系三大產品集團之一。集團現有員工4000餘人，年產值超30餘億元，擁有4大生產基地，8傢制造工廠。主營空調風扇用電機、洗滌類電機、壓縮機電機、廚房電器用電機、電動工具/汽車電機、驅動控制類等千餘種電機電器產品。客戶包括惠而浦、GE、海爾、格力、海信、美的、大金、松下等多個全球知名品牌，區域遍及亞洲、歐洲、美洲等的多個國傢和地區。

通過持續技術創新以及新材料、新工藝、電力電子的運用，臥龍電驅不斷提升驅動系統能效，降低碳排放，讓世界變得更美好。從智慧生活中的廚電、空調、冰洗、地暖、園林工具等驅動系統，到智慧交通中的新能源汽車動力系統、電推船舶、岸基電源、電動飛機、電氣化鐵路動力系統，再到智慧城市中的綠色建築樓宇、市政工

程的給排水、空氣凈化、垃圾處理系統；

從采礦、原油開采加工儲運到現代農業的智能溫控系統；從傳統的機械能、電能到新型清潔能源如風電、核電、餘熱發電、氫能等智慧能源系統，臥龍無處不在。

臥龍建立瞭中國第一個電機行業新材料示范平臺，應用永磁、納米和碳化矽新技術，達到中國電機、發電機功率密度和能效水平的最高標準。臥龍研發的新一代永磁電機驅動系統，比傳統異步電機體積減小1/3，效率提升10%，引領產業變革。臥龍以大數據、5G等技術為依托，打造i-Wolong工業物聯網平臺，向客戶提供產品及技術全生命周期服務及預防性維護保養。未來，臥龍將打造電機產業大腦，為產業鏈上下遊企業提供多場景數字化賦能，推動全行業數字化水平提升。

二、全球工業電機行業發展階段

世界電機產品的發展歷程始終跟隨著工業技術的發展。電機產品的發展過程大約可以劃分為以下發展階段：1834年，德

國的雅可比第一個制成瞭電動機，電機行業開始出現;1870年，比利時工程師格拉姆發明瞭直流發電機，直流電動機開始廣泛應用;19世紀末，出現瞭交流電，隨之交流

電傳動在工業中逐步得到廣泛應用;20世紀70年代，出現眾多電子器件;MAC公司提出瞭可實用的永磁無刷直流電機和驅動系統，電機行業陸續出現新形式，21世紀後，電機市場中已經出現6000多種微電機;發達國傢生產基地逐步向發展中國傢轉移。

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電機行業是傳統行業。電機作為動力之源，在國民經濟各領域發揮著重要作用。據統計，全國規模以上電機企業有2800多傢，其中98%以上是民營企業，屬於充分競爭性行業。

“十三五”期間，隨著中國經濟增長方式的改變，電機行業進入瞭轉型升級的重要時期，電機行業從高速發展階段進入相對平穩發展階段。根據國傢統計局的數據，2015—2019年間，中國交流電動機年產量趨穩（見圖1）。電機能效限定值的提高，加快瞭量大面廣的普通低效產品的淘汰速度，縮小瞭中國與發達國傢之間在電機產品效率方面的差距。

三、行業發展現狀

公司主要業務有電機及控制、電源電池、光伏儲能等，其中電機及控制業務主要分為工業電機及驅動、日用電機及控制及電動交通。

日用電機應用行業

暖通空調行業

2021冷年全球空調的產量達到1.85億臺，其中中國生產1.54億臺，市場份額占比已經達到83.2%。國內空調市場，出口形勢好於內銷，內銷需求疲軟，2021年總銷量15259萬臺，同比上漲7.9%，其中內銷8470萬臺，同比增長5.5%，外銷6789萬臺，同比增長11%。對於全球空調產業2022冷年依舊持謹慎樂觀的態度。因為疫情反復帶來的不確定因素較大，加之地區經濟、政治以及天氣等多方面的影響，預計2022冷年全球傢用空調市場規模將增長2%左右。

洗衣機行業

2021年洗衣機市場走出瞭2020年疫情爆發以來的低谷，銷量同比回升，而且和2019年相比也有所提升。不過受到原材料價格上漲影響，洗衣機均價整體上浮，內銷量增速有所放緩，而出口市場由於國外部分生產受限，全年出口需求整體上升。2021年總體洗衣機銷售量為7472萬臺，同比增長6.2%，其中內銷4453萬臺，同比增長3.8%，外銷3019萬臺，同比增長9.9%。

冰箱行業

疫情短期對市場影響較大，但長期增長趨勢仍在，大部分市場仍然保持增長趨勢，2021年中國冰箱市場零售量為8643萬臺，同比增長2.3%，大容量、多開門冰箱市場份額提升、產品均價上升.其中內銷42.65萬臺，同比下降0.1%，外銷4379萬臺，同比增長4.8%。全球13連冠的海爾冰箱在4個國傢進入Top1，11個國傢/區域進入Top3，其中，多門保鮮大冰箱在歐洲增長43%、法式冰箱在美國成TOP1。此外，海信在南非和澳洲實現30%以上增長，在英國銷售額增長41.3%，美國增長54.4%，日本增長108.3%；而美的的首個海外基地也正式投產，並憑借東芝、CLOMO等多品牌進入多國市場。

小傢電及電動工具行業

近年來，全球小傢電行業整體保持穩定發展態勢。全球小傢電行業的市場規模（按零售額計，不含凈水類）從2016年的1778.9億美元增加到2019年的2079.9億美元，年復合增長率為3.5%。2020年受新冠疫情影響，全球小傢電市場規模有所下降數據顯示，2020年度中國小傢電零售量為71927萬臺，高於小傢電第二大消費國美國39.34%，市場需求優勢顯著。因全球經濟的溫和復蘇及新興市場發展，全球小傢電行業未來將保持5%-6%左右的增長速度，在2021年達到2097.2億美元。根據GrandviewResearch的數據顯示，2020年全球電動工具市場規模將達到307億美元左右；2020-2020將保持年復合增長率4.2%的速度，預計到2027年全球電動工具市場規模將達到409億美元左右。隨著時代的發展，互聯網、AI、5G的時代已經到來，智能化就是開始下一個電動工具新時代的鑰匙。從全球市場格局來看，長期以來歐美是無繩電動工具的主要市場，現在正向亞洲等新興市場滲透，無繩電動工具高端市場的份額，目前主要被TTI、博世、史丹利百得、牧田、寶時得等少數幾傢大型企業占據。

工業電機及驅動行業低壓電機應用行業

水泵行業

NTCysd數據顯示，2021年全球水泵市場規模大約為4159億元（人民幣），預計2028年將達到5680億元，2022-2028期間年復合增長率（CAGR）為4.5%。目前中國是全球最大水泵市場2021年年度報告10/213場，占有超過25%的市場份額，之後是歐洲和北美市場，二者共占有接近40%的份額。根據Omdia低壓電機市場報告，2020年水泵用低壓電機市場容量約35億美元，占到整體低壓電機市場容量的30%左右。雙碳背景下水泵行業的主要趨勢可以歸納為：數字化、高效化、集成化，這三大趨勢也對水泵電機提出瞭新的技術需求，比如電機智能傳感器、高效永磁電機、變頻一體化電機等。

風機行業

根據Omdia低壓電機市場報告，2020年風機行業總體電機容量為24.6億美元，占整體低壓電機市場容量的21%，到2025年的年復合增長率（CAGR）為4%。在3060雙碳目標的引領下，高能效等級的低壓三相異步電機和永磁電機的使用已成為行業發展的新趨勢。

壓縮機行業

空氣壓縮機和制冷壓縮機是應用最廣泛的壓縮機，兩者合計市場規模壓縮機總市場的80%。空氣壓縮機在石油化工、制造業、風電、車輛制動等領域有廣泛應用，制冷壓縮機主要用於供熱通風與空氣調節(HVAC)設備以及住宅、商業、工業制冷系統中。根據Technavio預測，2021年全球空氣壓縮機和制冷空調壓縮機的市場規模分別達到530億美元和154億美元，市場總量接近700億美元。根據Omdia低壓電機市場報告，2020年壓縮機用低壓電機市場容量約26億美元，占到整體低壓電機市場容量的22%左右。近年來，永磁壓縮機（主要是以永磁變頻電機驅動的壓縮機）將空壓機帶入瞭新的節能時代。除瞭普通永磁變頻電機，磁懸浮軸承高速永磁電機也成為市場熱點，此類電機除瞭應用於天然氣壓縮機和渦輪膨脹機，還可以用於空氣和制冷離心壓縮機。

高壓電機應用行業

采礦行業

據國傢統計局公佈數據，2021年全國規模以上煤炭企業原煤產量40.7億噸，同比增長4.7%；比原全國最高原煤產量年份（2013年）的39.74億噸，增加9600萬噸，創歷史新高。2022年1-2月，規模以上企業生產原煤達6.9億噸，同比再度大幅上漲，在今年穩定煤炭供應的政策要求下，產量較2021年預計會大幅上升。

冶金行業

“提高資源保障能力”作為“十四五”時期重點任務之一，地方政府增大專項債投放，將明顯改善鋼鐵行業投資預期，並有助於盡快形成實物工作量。加之國外地緣政治影響，海外需求將大幅提升。但粗鋼限產不及預期、原料價格大幅上漲和鋼價上漲，將可能引發政府調控。

油氣行業

在近期的能源展望裡，預計到2030年石油需求增速僅有0.3%，並在2030年達到頂峰。但即使原油需求已經見頂，原油仍然會是國際能源需求中非常重要，甚至短期內無法替代的一部分；因為除瞭交通領域之外，下遊的化工產品無法由其他能源形式取代。煤炭需求增速為-0.1%，大體持平。而天然氣將以1.7%增長，預計2050年全球天然氣需求量將達到6.1萬億立方米，較2020年增長60.0%。可再生能源和天然氣消耗整體比例在整個能源結構中比例在2040年將達到15%。油氣的需求增長主要來源於新興經濟體，預計未來中國、印度、東南亞、非洲是全球油氣消費增長的主要國傢。而經合組織的需求將下降。其中的需求缺口將由美國、巴西、俄羅斯及OPEC組織提供。美國將會是最大的石油輸出國。而持續的需求使得石油上遊投資也將持續。盡管在疫情發生後，油價暴跌，使得各大石油公司大幅下調資本支出，但隨著經濟復蘇及OPEC減產，油氣開采活動仍將緩慢恢復。天然氣的需求將保持強勁，到2040年可能會達50%。受工業及電力行業的需求驅動，幾乎所有國傢和區域將對天然氣有大量需求，以中國、印度、中東、美國等區域需求最為強勁。天然氣的產量增長50%將由美國，卡塔爾，伊朗國傢提供。在天然氣貿易中以LNG為主，LNG貿易將在2020年超過管道氣。

石化行業

2021年，全球能源和大宗商品價格顯著上漲，主要原因是在全球供需錯配、貨幣超發、疫情頻發等因素導致。石油和化學業景氣度高。行業營業收入14.45萬億元，全國占比11.3%；實現利潤總額1.16萬億元，行業利潤創歷史新高，首次突破萬億元，全國占比13.3%；營收利潤率達8.03%，創近10年新高，超出全國規上工業利潤率1.2個百分點。油氣開采和煉油板塊的產量、營業收入和利潤總額均顯著增長，其中利潤總額分別同比增長533%和318%，盈利大幅改觀。

2021年年度報告11/213化工板塊，基礎化學原料板塊利潤增幅最大，是2021年化工板塊利潤大幅增長的最主要來源。橡膠制品利潤總額小幅下降，其餘盈利板塊利潤總額均有增幅。僅煤化工板塊虧損，並且虧損額較2020年有所擴大，主要原因在於煤炭價格大漲，成本增加顯著。

發電行業

十四五期間，電能占終端能源消費比重要求達到30%左右。在此基礎上，工業綠色微電網將加快建設，企業和園區廠房光伏、分佈式風電、多元儲能、熱泵、餘熱餘壓利用、智慧能源管控等一體化系統將加快推進，實現多能高效互補利用。同時自有屋頂、場地等資源條件會充分得到利用，自發自用的新能源開發規模將不斷擴大，終端用能中的綠色電力比重將穩步提高。

電動交通行業

在國傢及地方政府配套政策的支持下，我國新能源汽車實現瞭產業化和規模化的飛躍式發展。2017-2020年，我國純電動汽車、燃料電池汽車、插電式混合動力汽車產量呈上升趨勢。至2021年，新能源汽車銷量為350萬輛，同比增長159%，其中內銷315萬輛，同比增長179%，外銷35萬輛，同比增長58%。在2021年新能源汽車全球銷量達到瞭650萬輛，同比增長達到瞭108%，國內銷量達到352.1萬輛，同比增長157.5%，占全球銷量的54%，市場滲透率達到14%，相當於每賣出7輛汽車，就有一輛是新能源汽車。隨著雙碳戰略和雙積分政策將進一步推動新能源汽車快速增長，預計2022年國內新能源汽車銷量超500萬臺，其中本土需求在470-480萬臺左右，出口在30萬臺以上。在電機領域，2021年新能源汽車配套驅動電機341.5萬臺，其中永磁同步電機總計配套323萬臺，交流異步電機總計配套17萬臺，隨著原材料磁鋼的漲價和整車廠對電機的要求越來越高，市場對於異步電機和扁線電機的需求也會越來越大。車用微電機市場規模約占據微電機市場規模15%左右，2021年我國車用微電機市場規模約為566億元，車用微電機數量與車型檔次相關，普通轎車至少配備20-30臺，高端轎車至少配備60-70臺，部分豪華車型需要上百臺，伴隨新能源滲透率持續超預期，以及智能化水平不斷提升，車用微電機行業即將迎來量價齊升階段。

註：以上內容整理自公開信

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