《港灣商業觀察》施子夫

賣3C電子配件還能如何講出新故事？

6月30日，廣東品勝電子股份有限公司（以下簡稱，品勝電子/品勝）正式遞交招股書，擬深交所主板掛牌上市，中信證券擔任保薦人。官網顯示，品勝電子成立於2003年，公司主要專註於3C智能周邊產品的研發、設計、生產及銷售。

熟悉消費電子行業的投資者不難發現，作為同行業的後起之秀，晚於品勝電子近10年成立的深圳市綠聯科技股份有限公司（以下簡稱，綠聯科技）早已搶先一步遞交自己的上市申請，並成功過會。從2022年的業績來看，綠聯科技的營收規模整體要高於品勝電子3倍左右。

幹的早不如幹的好，同樣起傢於華強北，品勝的落後步伐究竟是如何造成的？

01未獲MFi認證，業績表現遠弱綠聯

作為中國最大的電子交易市場，華強北這片土地曾是電子元器件市場肆意生長的厚實土壤。年輕消費群體或許對品勝品牌隻是略有耳聞，但作為知名老牌廠商，趕上瞭智能手機高速發展黃金期的品勝電子在成立前期擴張速度亮眼。

2015年11月16日，品勝電子就曾在新三板掛牌（證券代碼：834028.NQ）。根據彼時披露的數據得知，在2014年-2016年，品勝電子的營收規模已破10億元，分別為10.91億元、11.16億元及10.52億元；當期歸母凈利潤分別為2536.33萬元、1.08億元及1.23億元。

然而走到瞭2022年，品勝電子的業績規模卻未較先前的自己拉開較大差距。2022年，公司實現營收13.29億元，而凈利潤卻未能破億，隻錄得9714.03萬元。

也就是說，從2016年至今，品升電子的營收沒有太大突破，凈利潤甚至還有所下滑。

同樣來自深圳，品勝電子在業績基本面卻與同行新秀綠聯科技存在一定差距。以2022年為例，綠聯科技於該年度實現營收38.4億元，實現凈利潤3.3億元。

從雙方的招股書來看，2019年-2021年，綠聯科技的加權平均凈資產收益率分別為79.62%、64.02%和41.75%；2020年-2022年，品勝電子的加權平均凈資產收益率分別為36.56%、24.68%和21.16%。在2020年、2021年，綠聯科技的加權平均凈資產收益率水平要高於品勝17個百分點以上。

若要追溯品勝後發的腳步，則必然繞不開其與蘋果公司（Apple Inc.）之間的關系。

根據公開信息顯示，2017年4月21日，蘋果公司對品勝電子持有的多項專利向專利復審委員會發起無效宣告請求，所涉專利或產品主要包括“耳機、充電線、轉換頭、充電器、數據線”等。

四個月後的8月25日，品勝方以“MFi（蘋果對其授權配件廠商生產的外置配件的一種標識使用許可）認證涉嫌壟斷”為由，向北京知識產權法院提起訴訟，正式起訴蘋果公司，要求蘋果公司停止壟斷侵權行為，並賠償經濟損失1元。

在法院的受理通知書中，品勝電子起訴的對象除美國蘋果公司外，還包括蘋果電腦貿易（上海）有限公司、蘋果電子產品商貿（北京）有限公司。

某數碼愛好者對《港灣商業觀察》透露，“目前市場上充斥著大量的山寨蘋果數據線，由於其未經MFi認證，在使用過程中的風險和安全隱患也很大。”

據瞭解，目前在中國國內，共計大約有700傢左右的MFi認證廠傢。品勝所在行業競品如公牛（BULL）、安克創新（Anker）、奧海科技（Aohi）、綠聯科技（UGREEN）等旗下部分產品均已通過蘋果官方MFi認證。

由此來看，當700多傢同行廠商都可以通過MFI認證，品勝在這一問題上無論如何都占瞭下風。畢竟有無MFI認證，或將對消費者行為及其產品銷量本身造成影響。

在此次遞表深交所的招股書中，品勝方也披露，“公司所銷售的適配蘋果配件均為公司自主品牌產品。蘋果公司後續如因MFi認證而向公司主張權利，可能會對公司生產經營產生一定不利影響。”

02消費電子寒冬期，營收凈利潤止步不前

消費電子市場競爭激烈，早已是一片紅海，消費者對品牌的選擇往往也更考慮產品的功能特性。未獲得MFi認證的品勝相較於其他品牌而言無疑存在一定劣勢。另一方面，來自手機市場的寒冬，同樣為品勝電子其主營業務數據線、移動電源、充電器等，帶來一絲寒意。

根據Canalys數據顯示，2022年全球智能手機出貨量同比下跌11.7%，為自2014年以來最低谷。IDC公佈的數據，2022年，全球智能手機出貨量同比下跌11.3%。其中，中國智能手機市場的出貨量為2.86億臺，同比下滑13.2%。截至2023年第一季度，中國智能手機出貨量6250萬臺，同比下降13%。

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行業整體不景氣同樣影響著國內手機廠商的市場份額。根據IDC數據，多數手機廠商2022年都呈現雙位數下滑。

面臨產業鏈寒冬期的品勝電子自身業績增長也顯得頗為乏力。從2020年-2022年（以下簡稱，報告期內），品勝電子實現營收分別為11.42億元、13.28億元和13.29億元；凈利潤分別為1.02億元、1.01億元和9714.03萬元；扣非後歸母凈利潤分別為7899.62萬元、8364.71萬元和8898.62萬元。

過去一年，品勝增速明顯放緩。此外，在2021年、2022年，品勝電子的凈利潤還出現一定滑坡。

從毛利率角度來看，品勝電子與同行可比公司平均水平相當。報告期內，品勝電子的主營業務毛利率分別為37.46%、33.34%和34.49%；而所在行業可比公司毛利率均值分別為36.25%、31.99%和32.84%。

品勝電子對此表示，“安克創新和綠聯科技通過線上B2C直接面向消費者銷售占比相對較高，由於該渠道毛利率水平整體較高，拉升瞭其整體毛利率情況；公牛集團主要銷售的產品品類與公司存在一定差異，同時公牛集團在其主要產品領域擁有較為領先的市場地位和渠道優勢，因而毛利率較高。”

03加大線上渠道，銷售費用率遠高同行

與主攻線上的同行廠傢不同，品勝電子自成立初便深耕線下渠道和實體零售終端。報告期內，公司主要通過線上B2C、電商入倉、線上經銷、線下經銷等方式銷售。

或許是意識到線上電商的優勢性，品勝電子在過去三年不斷完善“線上+線下”、“直營+經銷”的銷售體系，期內公司線上渠道尤其是線上經銷渠道收入占比提升明顯。

報告期內，品勝電子的線上經銷渠道收入由2020年的8388.82萬元提升至2022年度的2.28億元，占比由7.91%提升至18.32%；而線下經銷渠道收入則由2020年的5.01億元下滑至2022年的4.33億元，占比由47.29%降至34.81%。

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至2022年，品勝電器線上收入占主營產品收入的比重已達到64.62%，而線下渠道占比則由報告初期的47.86%下降至35.38%。

由於加大瞭對線上渠道的投入力度，品勝電器的銷售費用在過去三年也是逐步走高。

報告期內，公司銷售費用分別為1.62億元、2.03億元和2.27億元，占當期營收比重分別為14.18%、15.31%和17.10%。

而同一時期，品勝電子的同行可比公司銷售費用率均值則分別為11.65%、10.56%和9.42%。在2022年，品勝電子的銷售費用率高於同行均值7.68個百分點。

此外，由於所在行業的技術壁壘並不高，公司的研發投入也相對較少。

報告期內，品勝電子的研發費用分別為4451.57萬元、4803.63萬元和4957.27萬元，分別占當期總收入的3.9%、3.62%和3.73%。

04產品質量頑疾，屢屢被罰消費者投訴多

作為消費電子品牌商，最受消費者關註的無疑還是旗下產品質量的問題。

在黑貓投訴平臺，品勝電子還存在多起消費者投訴事件。而不少消費者曾表示，自己購買的品勝相關產品存有爆炸的風險性。

截至7月16日，在黑貓投訴平臺搜索關鍵詞“品勝”，共計有投訴量488條，其中已回復301條，已完成205條，投訴完成率整體偏低。消費者投訴問題主要集中在產品質量不達標、欺騙消費者、拒不發貨、客服敷衍瞭事、充電器爆炸、不質保、未履行《服務條款》等。

6月2日，有消費者表示，自己於2022年11月購買的品勝充電線，在次年5月一次正常充電時，發現有刺鼻氣味和聲響，尋找後發現充電線底座已損壞且有爆炸痕跡。而由於桌子是金屬且周圍沒有紙巾等易燃產品，未發生爆炸。但充電中的手表已無法開機使用。而在和商傢溝通的過程中，商傢要求要寄回充電頭+線+手表做檢測，或自己找第三方提供加蓋公章的檢測報告，才能予以賠償。

針對品勝電子充電線爆炸損壞自己的手表一事，該消費者對品勝和淘寶的處理方案及結果不滿意，訴求品勝方給出明確的產品檢測報告並按蘋果官方的維修金額進行賠償。

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6月16日，另有消費者表示，充電器在正常充電過程中發生爆炸，並嚇到傢裡的小孩。在聯系淘寶客服進行投訴後，賣傢的最終方案是退貨並賠償100元。而當自己同意後，淘寶卻並未跟進處理問題。對於商傢不賠償、淘寶客服服務態度不好、隨意掛斷用戶電話以及偏袒商傢的行為，該消費者要求品勝方進行退貨退款處理。

7月4日，有消費者表示：“6月28號收到貨充電發現充電頭特別燙，第一時間反饋給商傢客服，給我建議再試試，結果就炸瞭，全程不到2分鐘，傢裡兩塊插板燒壞。商傢讓我寄回檢查如果是產品質量問題就賠償，作為消費者表示不能接受，檢測方為商傢有失公允。”

知名產業經濟觀察傢梁振鵬告訴《港灣商業觀察》，“前不久湖南長沙市場監督管理局公佈的移動電源產品質量抽檢結果中，裡面就有品勝電子生產的一款充電寶顯示不合格，而這是很嚴重的問題，說明公司生產的是劣質產品，違反質量法。”

據瞭解，今年3月，湖南長沙市場監管局公佈瞭移動電源產品質量監督抽查結果。本次抽查瞭20批次產品，共計檢出5傢企業生產的5批產品不合格，不合格率為25%。其中，品勝電子生產的PISEN QUICK-小白快充 2100(屏顯版)，檢出“自由跌落”項目不合格。

根據企查查顯示，2019年9月，品勝電子曾因“銷售以不合格冒充合格產品”被處以罰款4500元；2018年12月13日，品勝電子被深圳市市場監督管理局龍崗局予以行政處罰18000元，原因是產品商品質量違法行為。

梁振鵬強調，“充電寶這樣成熟的產品，通常來說不用在產品設計上做大的提升，不合格的原因主要還是因為‘偷工減料’。有些企業為瞭謀取暴利，通常會降低產品采購原材料的標準，降低對產品的工藝性能和品質的把控要求。采購的原材料不合格或者生產過程中的偷工減料，減少一些必要的保護環節，會直接導致產品的不合格。”

另據招股書顯示，品勝電子的子公司還存有行政處罰以及商標爭議糾紛等情況。

2021年9月，成都市溫江區消防救援大隊因子公司四川品勝“對火災隱患經消防救援機構通知後不及時采取措施消除”對其處以9300元罰款。

報告期內，品勝電子與深圳市品勝實業有限公司（以下簡稱“品勝實業”）等主體之間存在多起商標爭議糾紛，主要包括品勝電子起訴品勝實業等主體侵權；品勝實業起訴品勝電子及子公司制造銷售的口罩、測溫儀等產品侵犯其商標權；圍繞商標無效的行政訴訟。

截至招股書簽署日，品勝電子因產品責任糾紛起訴江西遠東電池有限公司一案尚未瞭結，該案涉訴金額2115.84萬元，目前一審駁回起訴，四川品勝已上述。（港灣財經出品）