5.1 【中资美元债介绍】定义、全球债券市场、常见分类

5.2 中资美元债与境内债券的差异&优势与价值

5.3 发行流程、中介机构及职责

5.4 【详解中资美元债的发行架构】发行架构概览

5.5 直接发行架构&跨境担保发行架构&备用信用证发行架构

中资美元债是指中资企业( 包括境内企业或其控制的境外企业或分支机构 )在海外债券市场发行的、向境外举借且以美元计价、按约定还本付息的债券。由于发行人具有中资企业背景特征因此中资美元债在金融行业中又被称为“功夫债”。

全球债券市场大致分为本国债券和国际债券

本国债券是指本国国内发行的债券。

国际债券是在本国境外所发行的债券，又可分为欧洲债券、外国债券和离岸债券。 外国债券是指本国企业在外国发行的以外国货币计价的债券。 离岸债券是指本国企业在境外发行的以本国货币计价的债券。 欧洲债券是指本国企业在外国发行的以第三国货币计价的债券。

评级以投资级为主，不同行业评级分布差异较大目前中资美元债投资级占比约60%，高收益和无评级占比分别约为25%和15%。

投资级占比高与金融机构、国企等发行人占比高有关。另外无评级占比也较高，可能由于部分公司不希望对外披露较多信息或避免公开低评级等。

不同行业评级分布有较大不同，如房地产行业目前高收益占比达71%，而城投、勘探生产金融等行业等投资级占比均高于50%。

中资美元债，分为四类：金融机构，房地产开发商，城投平台，和其他发债主体。

中资美元债发行主体行业集中在金融、房地产和城投板块。

截至2022年2月，中资美元债(不含CD)前三大行业分别为金融(银行、金融服务、保险等)房地产和城投，存量规模分别有2707.87亿美元、2187.26亿美元和816.91亿美元，占比分别是28.18%、22.76%、8.5%