我們之前講到的基金申購與贖回，所產生的成本，屬於交易成本。

也就是說，隻要發生瞭基金的買和賣，就會產生成本。

如果買瞭基金後一直放著不動，也就不存在交易成本瞭。

交易越頻繁，交易成本越高。

值得註意的是，交易成本並不反映在基金凈值裡的。

比如持有某隻基金一年，漲瞭10%；那麼這10%裡面已經排除瞭你的申購費用和贖回費用。

與交易成本相對，是基金的持有成本。

持有成本反映在基金凈值裡，並分攤到每個交易日裡扣除。

具體扣除金額為費率*基金凈值*基金份額*交易日折算。

由於持有成本已經分攤到每個交易日，所以基金持有人幾乎無法感知，但它真實存在。

基金的持有成本，

包括管理費、托管費、和銷售服務費。

基金管理費是由基金公司收取的，作為向基金投資者提供瞭資產管理服務的報酬，是基金公司收入的主要來源。

值得註意的是：

管理費最高的是股票型基金或偏股混合型基金，年費率一般為1.2%到1.5%。

其次是混合型基金或偏債混合型基金，年管理費率從0.6%到1.5%不等。

再次是債券型基金，包括短期債券、中長期純債、一級、二級債基，年管理費率從0.3%到0.8%不等。

貨幣型基金的年管理費率一般在0.3%以內。

由此我們可以得到兩個結論：

第一，股票持倉越高的基金，管理費率越高。

這非常合理的，因為股票風險更高，獲取收益的難度更大。

相當於給瞭基金公司高管理難度的補償。

第二，我們國傢公募基金管理費率到頂瞭就是1.5%。

相比國外發達市場的公募基金管理費率，1.5%絕對屬於偏低水平。

這樣也容易產生一個問題：固定費率且較低的管理費率回報，很難匹配那些真正優秀的基金經理創造出的優秀業績。

這也導致瞭歷史上不少公募基金經理轉做私募基金經理。

不過現在很多公募基金公司逐漸引入瞭更多彈性激勵方案。許多優秀的公募基金經理也能名利雙收。

在管理費的收取方面，還有一種基金非常特殊。

基金內股票基本滿倉，但管理費率和債券型基金相當，一般在0.8%以內。

這就是被動股票指數型基金。

目前國內管理費率最低的被動股票指數型基金，全名是易方達滬深300發起式ETF。

年管理費率隻有0.15%。甚至低於貨幣型基金的管理費。

關於被動股票指數型基金，我們A股也在向成熟市場靠攏。

美國ishare的標普500指數基金管理費率，每年隻有萬分之四。

我們再來說基金托管費

公募基金托管費率一般在0.05%到0.25%之間。

也是股票持倉越高的基金，托管費率相應越高。

我們國傢的公募基金，實行的是基金托管制度。

基金投資人的錢，並沒有直接進入基金公司的賬戶，而是由基金托管方代為管理，一般都是大型商業銀行。

基金公司發出符合監管要求的交易指令，由基金托管方代為執行買賣操作。基金托管方核算每個交易日的基金凈值、各種交易結算等數據。

所以，基金托管費，是由基金托管方收取的。

正是由於托管制度的存在，公募基金在資金的使用方面是非常規范的。基金投資者的核心利益才能得到最大程度的保障。

最後說銷售服務費

一般情況下，沒有前期申購費的C類基金，才存在銷售管理費。而A類基金通常沒有銷售管理費，隻有申購費。

A類基金申購費為1.5%的股票型基金，銷售服務費一般在0.6%~0.8%之間。

所以短期基金投資者，考慮持有C類基金更合適，因為整體成本會更低一些。

但也同樣說明瞭同一款基金，A類的長期凈值表現比C類好，因為A類不存在銷售服務費需要攤在每個交易日的基金凈值中。

當然，除瞭C類基金，少部分基金還推出B類、D類、E類。

這都屬於同一款基金，不同的交易成本和持有成本方案的分類。目的是為瞭給基金投資者更多的選擇。

就我個人更鼓勵基金投資者長期持有基金，A份額足矣。