這是交易問答第8期

前段時間收到一封粉絲朋友的來信，今天詳細回復下，大概內容如下，後面有個人的建議和看法，求助信內容如下：白鶴前輩，關註您有段日子瞭，也看瞭不少文章，有很多疑惑向您請教。期貨可以說是將我折騰的體無完膚，體制內的工作丟瞭，房、車都賣瞭，老婆跟著我走進瞭人生的最低谷，現在陪著我租房子住，而且我媽還不知道（她身體不太好，脾氣大，知道瞭，結果不好說，不得已，和父親攤瞭牌）。

17年4月份意外接觸到恒指期貨，到去年末幾乎隻做恒指，目前基本隻做納指，不做外盤商品和內期。外盤大多不正規，你懂得，但自己運氣好，比較謹慎吧，沒遇到過黑盤。之前做過不到兩年股票，股票有所謂的內部消息賺瞭點。剛開始做期貨就是純粹的追漲殺跌，看見一根K線漲瞭、跌瞭就追，剛開始不知道是運氣還是無知無畏，還賺瞭些。當時也知道止盈止損，但根本不知道怎麼設置，說實話，現在也設置不好。

所有的電子交易就和賭博一樣，進去瞭很難完整走出來，有癮，現在回想，可能主要還是不安分工作，好逸惡勞，覺得自己如此執著堅忍，付出辛勞，定能有所成就。

但正所謂心比天高、命比紙薄，從剛開始的5W入期市，到現在賠瞭估計200W左右吧，具體也算不清楚瞭。想想直到現在還煎熬的日子，經常想要結束自己（這點可能說出來，可能很多人會覺得我幼稚，死都不怕，還怕活著，不經歷這折磨，講瞭也無法理解，經歷過估計都理解。又做不到，怕死，也有太多的牽掛，父母、老婆。）

中間買過指標軟件教程，總夢想著能穩定盈利，但無論怎麼努力，就是做不到。後來在一個交流群裡認識瞭一個蘇州的師傅，他教我用補倉法。所謂補倉法，就是判斷好趨勢就進，逆勢達到多少點或者某一位置就補倉。我剛開始用做恒指，都是兩手開，逆勢補倉4手，幾乎每天都能賺5、6K吧，其實也就5、60個點，但一旦出現逆勢，馬上上頭（當時學的時候知道一旦逆勢達到破位或者一定點位要止損），不願意接受止損，根本就下不瞭手，我最瘋狂的時候逆勢補倉31手，逆勢800點，現在回想起來，真覺得自己是瘋瞭。現在回想起來，自己虧損就出現兩個時候，一個是不止損，一個是連續虧損，上頭瞭，沒有冷靜可言瞭。

自那以後，發現所謂的指標軟件教程都是扯淡，沒用，自己買瞭不少書，天天自學，但是發現一個問題，不管你學啥，書裡也好，教程也罷，講的再具體，也都是模棱兩可（可能因為我也沒參加過正統的培訓，而且一直追求完美的開、平倉位置，就是想贏怕輸，還不能理解期貨是個概率遊戲，更不願意接受止損或者虧損）。

走瞭很多彎路，但沒走過彎路，真的不知道正路在哪裡，雖然我現在也沒完全找到。繼續和您說一下目前自己的交易策略，對我影響最深的是道氏理論（日本蠟燭圖技術和其他K線類書籍也看瞭不少，但到實盤應用，實在用不好）。曾幾何時，每天都在感覺趨勢出現，然後尋找頂、底（我的理解就是趨勢中的支撐、壓力），但是做來做去，才發現，頂、底確實有，但未必次次靈驗，而且未必找的準，總之就是心裡沒底（其實還是沒能靠期貨實現相對穩定的盈利，但究其原因，還是自己的交易系統漏洞太多），雖然已經能理解期貨是概率事件，但如果判斷頂底連續多次打臉，就會產生嚴重的自我懷疑，出現上頭情況，無法冷靜。

目前的操作：1、方向，或叫短期趨勢吧。我隻做右側，所以，我一定要判斷出來接下來要走多還是走空。我曾研究並實盤做過好幾個周期級別，也聽過關於周期的各類理論，大概都是說大周期看方向，小周期找入場，近期頂底做止損。但我做的是外盤的指數，過大的周期根本無從考慮，因為根本拿不住，如果一波趨勢是簡單的一條線，那麼是個智力正常的人都能做期貨瞭，但實盤經常裡回撤是很正常的，甚至短期會出現走出一波明顯趨勢後的無序震蕩，震蕩後何去何從，沒人能判斷。

復盤能看到恒指從7月中旬到現在跌瞭3500多點瞭，即便能在最佳入場點開倉，誰能拿到現在呢？任何的、多大的空間都是從小趨勢、小空間走起來的，我也曾用15分鐘做大方向1、3、5分鐘共振取點位，但發現一個是止損過大，另外就是持倉太久，還容易打止損，而且並不適合恒指，因為恒指每天有三段停盤時間，而且受其他品種影響比較多，個人覺得A50、納指、IF、上證好像都影響恒指、當然瞭我們做哪個品種，受多少其他所謂關聯品種的影響，每個品種還是得自己走自己的。

說瞭這麼多，說一下我是如何判斷方向的。我發現走勢連續的品種，比如納指（我做瞭這麼多品種，真的覺得納指是最連續的，沒有之一），一波明顯的方向開始，以多為例，都是均線（MA，參數設置就是系統默認的5、10、20、40、60就行，我也研究過很多均線的變種，比如EMA、EMA2、顧比均線等等，但都覺得沒有均線最有效）慢慢發散，然後慢慢粘合，或者因短期反向波動劇烈直接出現反向MA死叉（粘合或死叉之前可能出現多次回調，偶爾也有沒回調的時候回調的最佳位置是20線，60線偶爾會延續之前的方向，一般價格打到60外，基本不會延續之前的方向，要麼震蕩，要麼反向，前者概率偏大一些），至於粘合或者死叉後，是繼續處於均線糾纏狀態，還是延續之前的方向，還是走之前相反的方向，不一定。所以我判斷方向的依據前提是，之前有過至少一波明顯的方向，然後MA粘合或死叉，等待再次發散。偶爾會出現死叉直接又反向拉高的情況，這種情況，我一般選擇放棄，因為追單，止損偏大，但往往行情再次沖高會選擇呈現這種方式。

2、止損及開倉位。我現在做納指最大止損不超過20個點（400美金），所以開倉點位決定瞭我的止損（近期的小頂偶爾會失靈，所以最好選擇MA散開之前粘合的明顯頂、底，也構成瞭我是否開倉的條件。我開倉的位置就是等待均線發散之後的回調（因為追單止損偏大），或者均線死叉（一定是價格完全）之後，我一般是等待均線再次反向散開排列再找壓力位開空。

3、其他我覺得需要註意的。每個品種的波動空間大小都有自己的時間性，比如恒指，一般是壓盤波動大（9點半之前和9點半附近波動一般比較劇烈易打損，且不好太好判斷方向），納指幾乎全天都有波動，但歐盤逐步增強，美盤相對最大，不再一一列舉。另外幾乎所有的指數，基本都在上午10點下午2點、3三點，晚上10點半有劇烈波動，且增大變盤可能性。

如果能截圖可以更好地說明我現在的交易策略，不知不覺說瞭這麼多，思維有些混亂，文筆欠佳，可能還有很多未能表達或表達清楚，希望您能理解我的狀態，更希望您能為我指點迷津，請見諒。

感謝！一個資深期貨韭菜——————————————————————————以下是個人回復：先看下你提到的幾個核心問題：

1、買指標軟件

這個就不做評價瞭，前面《期貨交易路上的10個坑》裡面詳細的聊過這個話題。

2、逆勢補倉法

這個重點說下，逆勢補倉法俗稱虧損加倉，企圖拉低總成本，盛行於股票市場，但是在期貨市場用此法，加到重倉的時候遇到反向單邊行情，直接一波帶走，招呼都不會打的，比如2020年夏天你一直做空玻璃和鄭油，虧損不斷加倉，你一定等不到黎明，如下圖所示：

專業點來講，逆勢補倉法被稱為馬丁格爾或者等價鞅策略，外匯、股市、期貨市場均有人使用，稱呼不同，本質卻一樣。

這裡我們以期貨做多為例，看下馬丁格爾和反馬丁格爾的不同命運：

那麼馬丁格爾策略的問題就在於，你不知道你能不能熬到行情反轉的那一天，如果運氣好，碰上震蕩，確實可以快速翻身，但是如果運氣背，加倉3次、5次、10次行情都不一定掉頭，彈盡糧絕，最後一定會爆倉，小虧最後變成巨虧，因為期貨市場的不確定性，無法保證你加倉後一定會反轉掉頭，一定能一次性收復失地。而大多數時候，市場總會玩弄我們，剛好你上頭的那一次就是運氣背的時候。頂底隻有一個是確定的，但是在什麼時間發生，發生後行情的幅度多大，是不確定的，所以馬丁格爾本質上違背瞭資金管理的一大原則-浮盈加倉、虧損投降。一般執著於浮虧加倉的人隻有2種，一種是無止損觀念，心存僥幸心理喜歡扛單的，曾經在震蕩中體會過浮虧變浮盈的刺激，便形成一種錯誤的認知，認為虧損一定會扛回來；另一種就是喜歡抄底摸頂的，總想占市場的便宜，越是錯瞭越是各種不服，與市場對著幹。這裡肯定有很多做基本面的不服氣，要叫囂一下：“我就認準瞭基本面會反轉，價格一定會掉頭，怎麼滴？”，這麼想，沒問題，如果傢裡有礦，錢不是自己的，可以這麼瞎燒，看看自己能不能成為下一個林廣茂、付海棠。但是即使你有錢補倉，一直補下去，最後等到瞭黎明，能不能拿住盈利單實現一次性翻身？這又是對人性的致命一擊。

所以如果大傢以後再碰到大師，講什麼凱利公式、馬丁格爾、虧損翻倍加倉的，我的建議是直接拉黑就行，這都是敗光傢產、負債累累的最快方式，沒有之一，比抗虧損單死的還快。一切用靜態思維看待期貨市場的人註定是要被割韭菜的，市場一定會教你做人，所謂的勝率、賠率都是一天一個樣，不是永恒不變的，如果不變，市場則即刻死亡，而恰恰市場是活的才能生生不息。想想，如果隻有1個人拿著必勝的核武器大肆賺取所有競爭對手的錢，符合生存法則麼？上帝能容得下你？有人賺有人虧才是常態，否則期貨市場早關門大吉瞭。

估計你的200萬，大部分應該就是虧損加倉虧的。

3、無法理解概率以及支撐位、壓力位

概率=不確定性，可以這麼理解，如果還不行，想想高中數學裡面的隨機抽樣，意思差不多，比如1個箱子裡有10個球，3個紅球，7個綠球，你去摸，摸到紅球的概率多大？可以通過公式計算出來的。但是期貨不一樣，因為期貨市場的獨立事件的數量並不確定，這個箱子裡面有10個球等同於連續交易10次，沒問題，但是10個球裡面有多少個紅球（盈利）、多少個綠球（虧損）是不確定的，隨時在變，一九、二八、三七、四六、五五，顏色分佈會一直在變，另外出現的順序也在變，你無法保證這次摸的一定是紅球（盈利單），但是在第N次會摸到，這就是期貨市場的概率，也可以叫勝率，在事後可以統計出來，事前無法知曉，哪怕回測也隻能知道一個大概。

所以你會發現，這個月你的整體勝率是40%，到瞭下個月勝率會變成35%，每個月統計一次，你會發現不一樣。

同樣支撐位、壓力位不可能100%有效，可能10次交易，3次突破壓力位走出行情，7次突破壓力位失敗打回。

4、追求完美、想輸怕贏、心裡沒底

追求完美、想輸怕贏是取舍的問題，無法辯證地看待各種技術的利弊，無法正確地平衡和取舍，或者說是一種心理問題，容不下別人的缺點和劣勢，隻想擁有它的優點和優勢，但是在生活中我們很少有這種問題，不會去找一個完美的老婆、買一部完美的汽車，但是到瞭期貨市場就暴露無疑瞭，人就是這麼奇怪哈。

我的看法是沒有魚餌（虧損）一定無法釣到魚（盈利），不去開倉（試錯）一定沒法遇到盈利（收益），這是一個不可逆的對立統一關系，俗稱“盈虧同源”，無法接受，則無法走出這個泥潭，一生都不可能走出。

5、道氏理論

道氏理論是技術分析的鼻祖，搞技術分析的人是無法繞開的，研究它可以少走彎路，最後看看均線、形態足夠你穩定盈利瞭，站在巨人的肩膀上你的起點已經遠遠高於那些天天搞創新的人瞭。

難就難在，道氏理論生澀難懂，對於趨勢的定義、趨勢的萌芽、發展、重啟、反轉並沒有明確的表達，需要自己去開天辟地、自力更生；另外道氏理論的滯後性為人詬病，滿屏幕的波峰波谷讓人迷失，這些問題大多數人是難以搞定的，這也是運用道氏理論的門檻所在，入門容易，精通難，這就是事實。

6、判斷頂底連續多次打臉

你存在抄底摸頂的嫌疑，趨勢確實存在，盡管沒有統一標準，但確實可以被定義，如果趨勢無法量化，則概率不穩定，因為你每次開倉的方向都是隨機的、止損、出場都是混亂的，整體的交易結果談何穩定？定義趨勢，順著趨勢的方向走，你可能進場遲鈍一點，但也不至於頂風尿尿尿一身，隨時想著抄底摸頂占市場的便宜，是抓小概率事件的韭菜思維，頂底隻有一個，而摸到的代價卻太大瞭。

總得來說抄底摸頂是葵花寶典，每個期貨人的必修課，不走火入魔是不可能罷休的，哪怕前人的慘痛教訓讓人深省，但是後人依然摩拳擦掌、前赴後繼，這就是人性吧。

7、看股指、納指做恒指：又一種送人頭的方式，盯著美股做A股、盯著大盤做個股、盯著股指做恒指、盯著馬油做棕櫚油、盯著美原油做國內原油……如果這種聰明的騷操作能穩定賺錢，那我們費那麼大勁研究期貨幹嘛？執著於1+1=2的確定性，主力最喜歡散戶這麼幹瞭。

8、大周期看方向，小周期找入場：

看大做小可以，但是必然會在小周期纏鬥，去年我在公眾號分享過早年火線論壇的一篇奇文-《趨勢系統-如何面對70%的震蕩?》，裡面講過這個問題且有個人的註解。

但是周期越小噪音越多，勝率越低，可能在小周期經常性地保本、打止損，勝率低是必然的，對瞭1次則用大周期出場，圖個大盈虧比，並無什麼高明之處，值得註意的是其中有一個致命問題，就是頻繁地在小周期保本你十有八九會被甩下車，典型的又想馬兒跑，又不給馬兒吃草。另外根據我個人的回測和嘗試，小周期和大周期的選擇和配合比較費時間，級別相差太小、太大都不行，需要不斷的調和，並沒有那麼簡單，級別相差太小，大周期方向確認時，小周期進場，行情已經走完一大截瞭，開在小周期的趨勢末端，進場比較滯後；級別相差太大，小周期信號過於頻繁，勝率太低，容易被保本單洗掉，未必拿得住。

總體來說多周期混合操作更為復雜，隻適合技術分析能力較強的交易者。

9、納指最大止損不超過20個點一看止損規則設計不太合理，為什麼20點，10點不行麼？止損是否放在關鍵位置？

10、等待均線發散之後的回調

這個思路沒問題，不過對於多空方向的界定、回調確認的標準必須明確，否則還是瞎子過馬路。

總體來看，你的問題還是非常多，還是在糾結技術，徘徊不定，對不確定性的理解不夠深刻，沒有形成自己的交易體系，各個環節模糊不清，進而引發各種心理問題，另外對於資金管理隻字未提，隱患極大，而目前市面上倡導的各種神奇戰法和完美技術層出不窮，這些恰恰都是各種皮毛和表象，術有千萬種，本質隻一種-實現整體的大賺小虧，怎麼做到大賺小虧，則需要資金管理來駕馭。你目前需要做的是重新梳理交易邏輯，技術問題和心理問題本質上都是認知問題，可以通過回測檢驗來打磨交易系統，驗證你目前的邏輯假設，緩解對不確定未來的恐懼，從以上說的幾個方面去完善和調整……

最後說3點建議：

1、閑錢投資，不要拿全部身傢參與股票、期貨市場，不要辭職，更不要借錢貸款，不要相信自己就是萬中無一的絕世高手，降低收益預期，這樣你的心態會端正很多，期貨投機是一個前期慢，後期快的行業，你要有足夠的餘糧支撐你度過九九八十一難，路上有各種坑、各種誤區、各種交學費等著你。2、設立風控線和清盤線，虧到風控線停下來反思一段時間再決定是否要繼續，虧到清盤線徹底停止操作。

3、如果在一定期限內沒有實現自己的目標，換個江湖說不定大有作為，盡管你可能不甘心，不想認輸，但這就是期貨市場的殘酷競爭。