經常有朋友問:用什麼樣的股權結構更合適?
有專傢拿經典股權結構來說事,也有暢銷書用提供N種股權結構來收智商稅,太多人願意上鉤瞭。
可什麼是經典股權結構?
其實這純粹是個偽命題,因為很多人喜歡,隻好被迫做瞭一回標題黨。
竹子實在學不會高明的忽悠手段,不想拿些小學數學題來來收智商稅,各位聰明的創業者可以自己看過後做判斷哦。
有人說,創業公司應該學習成功企業小時候,而不是學習成功企業成功之後,下面就分析10傢成功企業創業早期是怎麼做的。
一、騰訊創業早期,五虎將的股權結構
很多專傢都拿騰訊五虎將來說事,可如果不是我們股權道發過,有多少人知道騰訊當年的股權結構是怎麼樣的呢?
騰訊2004年在香港上市的招股書有披露,馬化騰、張志東、曾李青、許晨曄、陳一丹五位聯合創始人的持股約為:4.7:2.1:1.2:1:1。
除此以外,騰訊在2001年6月獲得南非MIH的融資,另外兩傢投資人退出,騰訊管理團隊和MIH之間的股權結構變成瞭5:5,而且多年都維持這樣的股權結構。
騰訊長期采用大師們說的最差股權結構,沒有變成僵局,還做成瞭36000多億公司。
因為除瞭股權結構,他們還有其他規則哦,詳見股權道之前發過的文章。
二、阿裡巴巴創業早期,與投資人的股權結構
阿裡B2B版塊2007年在香港上市的招股書有披露,阿裡巴巴在2005年8月獲得雅虎10億美元的融資後,其他投資人全都退出,隻剩下三方股東,雅虎持股40%,軟銀持股29%,馬雲團隊持股31%。
阿裡的股權結構變成瞭3:3:4,而且投資人是第一大股東,兩傢投資人加起來持股近70%,又成瞭大師們說的最差股權結構,可阿裡為什麼沒有走向各種敗局,還能做成38000多億公司呢?
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不融資會死掉,融資就變成最差股權結構,如果是你會怎麼做呢?
馬雲既融瞭資,還用瞭大師們說的最差股權結構,但馬雲還能把握主動權,牢牢控制公司,因為除瞭股權結構,馬雲還和投資人做瞭其他規則設計,可以看股權道之前發過的文章哦。
可能有人要說是阿裡合夥人制度吧,其實阿裡合夥人制度是5年之後的2010年才正式推出的。
三、螞蟻金服合夥企業的股權結構
我們 “股權道”在2017年介紹過螞蟻金服的股權結構,馬雲持股1%就能控制公司。
現在螞蟻金服的合夥企業模式已經廣為流傳,很多專傢都拿螞蟻金服的例子來說事。
這是根據阿裡2019年在香港第二次上市時披露的招股書,我們整理出的股權結構圖:
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股權道前面的文章介紹過,就算你采用瞭螞蟻金服的股權結構也未必能控制公司哦。
還有人提出萬能的股權結構,不管創始人持股多少都能控制公司,如下圖:
股權道之前的文章介紹過,這隻是理想很美好,現實很骨感而已瞭。
四、華為的工會持股模式
華為的工會持股模式廣為流傳,知乎上居然有人問:華為的股權結構是較為先進的,適合小公司嗎?
也有還有人問,怎麼學習華為的工會持股?
其實華為的股權結構是歷史形成的,並非刻意做成這樣,先進在哪裡呢?
我們在公司控制權的10種模式中介紹過,華為最值得學習的並非股權結構或工會持股,而是其他內容。
隻知其表面不瞭解其內涵,就算照抄瞭華為的股權結構,也不會有控制權的。
五、芬尼科技的裂變式股權結構
芬尼科技首創的“裂變式創業”模式,成為中歐商學院和湖畔大學選用的案例,具體做法可以看我們股權道之前發過的文章哦。
創始人宗毅說:因為這個制度得以解放自己,過上“有錢又有閑”的人生。
他們的股權結構和一般公司不同,宗毅和聯合創始人之間長期采用5:5的股權結構,而總公司和裂變出來的子公司之間采用瞭特殊的股權設計。
六、視源股份創始人當擺設的股權結構
視源股份是A股上市公司,市值約500億元,他們的產品成全球行業第一,占1/3的市場份額,而且還要求客戶付全款才給發貨。
視源在創業前4年都采用瞭平均分的股權結構,五位創始人各持股20%,維持瞭長達4年之久,但他們並沒有走向仇人式散夥。
後來創始人的持股比例越來越低,新股東後來居上成為第一大股東,創始人甘當擺設。
不僅如此,他們還有一個很神奇的地方,董事長、CEO這些人,做得好可以提前退下來,做得不好才需要做滿5年。
和一般公司的做法完全不一樣,因為他們采用瞭特別的規則設計,可以看股權道之前發過的文章。
七、韓都衣舍按職業經理人標準的股權結構
韓都衣舍被稱互聯網服飾第一品牌,他們的小組制模式成瞭哈佛案例,公司不僅獲得IDG等的融資,還找來瞭明星加盟。
創始人自己是外語外貿出來,另外兩個最早加入的合夥人都是律師出身,趙總說,他們兩個非常聰明,在後面的組織建設和不斷進化過程中起瞭非常重要的作用,著名的小組制正是在他們的主導下設計出來的。
他們三人之間的股權比例是46:27:27,兩位合夥的持股加起來比創始人還多。
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後來再增加3位合夥人也都是外行,創始人趙迎光說按職業經理人的標準找合夥人,股權結構也是按此設計的,可以有效避免股東和管理層的矛盾哦,具體可看股權道之前發過的文章。
八、海康威視創始人失蹤的股權結構
有人說視源股份是創始人失蹤,其實海康威視才是真正的創始人消失在股權結構裡的。
海康威視是A股上市公司,市值約3000億元,曾經是深股市值最高的公司,產品多年居全球行業第一。
這傢公司由三位校友創立,在創業時隻有天使投資人持股49%,另外兩位合夥人居然是0持股,這樣的股權結構維持瞭長達6年之久。
海康威視采用這樣的股權結構,居然做成瞭全球行業第一,因為他們遇到一個非一般的天使投資人。
九、絕味鴨脖加盟制的股權結構
絕味鴨脖是A股上市公司,現在市值300多億元,是周黑鴨的3倍多。
雖然都是做鴨脖,但周黑鴨采用直營制,而絕味鴨脖采用加盟制。
和經營模式相適應的是,絕味鴨脖采用瞭與加盟制相對應的股權結構,除瞭聯合創始人、員工持股以外,還有加盟商、供應商等業務相關方以外,連同學、朋友、親戚都有份,你們公司會這麼分配股權麼?
十、三隻松鼠霸道的股權結構
三隻松鼠也是A股上市公司,已成為規模超100億的休閑零食企業,市值300多億元。
現在很多公司都主張平等、民主的管理模式,而這傢由馬雲信徒創辦的公司卻奉行獨裁式管理,章燎原自稱“首席洗腦師兼創始人”,他們也采用瞭獨裁的股權結構,聯合創始人在創業多年都不持股,直到上市前相當於送的股份,可以看股權道之前的文章介紹。
上面10傢公司多是行業第一的公司,加起來超10萬億瞭。
這些公司每傢的做法都不一樣,不管是創業早期還是中後期,他們的股權結構很少有符合大師們說的最優股權結構的,倒是有幾傢公司符合瞭最差結構的特點,為什麼他們沒有走向仇人式散夥,還做成瞭行業第一呢?
這些成功企業的創始人,他們知道大師們說的最優股權結構、最差股權結構是什麼麼?為什麼還要這麼用?
有句話說:知其然,不知其所然。
還有句話說:知其然知其所以然。
可以來“股權道”瞭解更多哦。
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