經常有朋友問：用什麼樣的股權結構更合適？

有專傢拿經典股權結構來說事，也有暢銷書用提供N種股權結構來收智商稅，太多人願意上鉤瞭。

可什麼是經典股權結構？

其實這純粹是個偽命題，因為很多人喜歡，隻好被迫做瞭一回標題黨。

竹子實在學不會高明的忽悠手段，不想拿些小學數學題來來收智商稅，各位聰明的創業者可以自己看過後做判斷哦。

有人說，創業公司應該學習成功企業小時候，而不是學習成功企業成功之後，下面就分析10傢成功企業創業早期是怎麼做的。

一、騰訊創業早期，五虎將的股權結構

很多專傢都拿騰訊五虎將來說事，可如果不是我們股權道發過，有多少人知道騰訊當年的股權結構是怎麼樣的呢？

騰訊2004年在香港上市的招股書有披露，馬化騰、張志東、曾李青、許晨曄、陳一丹五位聯合創始人的持股約為：4.7：2.1：1.2：1：1。

除此以外，騰訊在2001年6月獲得南非MIH的融資，另外兩傢投資人退出，騰訊管理團隊和MIH之間的股權結構變成瞭5：5，而且多年都維持這樣的股權結構。

騰訊長期采用大師們說的最差股權結構，沒有變成僵局，還做成瞭36000多億公司。

因為除瞭股權結構，他們還有其他規則哦，詳見股權道之前發過的文章。

二、阿裡巴巴創業早期，與投資人的股權結構

阿裡B2B版塊2007年在香港上市的招股書有披露，阿裡巴巴在2005年8月獲得雅虎10億美元的融資後，其他投資人全都退出，隻剩下三方股東，雅虎持股40%，軟銀持股29%，馬雲團隊持股31%。

阿裡的股權結構變成瞭3：3：4，而且投資人是第一大股東，兩傢投資人加起來持股近70%，又成瞭大師們說的最差股權結構，可阿裡為什麼沒有走向各種敗局，還能做成38000多億公司呢？

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不融資會死掉，融資就變成最差股權結構，如果是你會怎麼做呢？

馬雲既融瞭資，還用瞭大師們說的最差股權結構，但馬雲還能把握主動權，牢牢控制公司，因為除瞭股權結構，馬雲還和投資人做瞭其他規則設計，可以看股權道之前發過的文章哦。

可能有人要說是阿裡合夥人制度吧，其實阿裡合夥人制度是5年之後的2010年才正式推出的。

三、螞蟻金服合夥企業的股權結構

我們 “股權道”在2017年介紹過螞蟻金服的股權結構，馬雲持股1%就能控制公司。

現在螞蟻金服的合夥企業模式已經廣為流傳，很多專傢都拿螞蟻金服的例子來說事。

這是根據阿裡2019年在香港第二次上市時披露的招股書，我們整理出的股權結構圖：

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股權道前面的文章介紹過，就算你采用瞭螞蟻金服的股權結構也未必能控制公司哦。

還有人提出萬能的股權結構，不管創始人持股多少都能控制公司，如下圖：

股權道之前的文章介紹過，這隻是理想很美好，現實很骨感而已瞭。

四、華為的工會持股模式

華為的工會持股模式廣為流傳，知乎上居然有人問：華為的股權結構是較為先進的，適合小公司嗎？

也有還有人問，怎麼學習華為的工會持股？

其實華為的股權結構是歷史形成的，並非刻意做成這樣，先進在哪裡呢？

我們在公司控制權的10種模式中介紹過，華為最值得學習的並非股權結構或工會持股，而是其他內容。

隻知其表面不瞭解其內涵，就算照抄瞭華為的股權結構，也不會有控制權的。

五、芬尼科技的裂變式股權結構

芬尼科技首創的“裂變式創業”模式，成為中歐商學院和湖畔大學選用的案例，具體做法可以看我們股權道之前發過的文章哦。

創始人宗毅說：因為這個制度得以解放自己，過上“有錢又有閑”的人生。

他們的股權結構和一般公司不同，宗毅和聯合創始人之間長期采用5：5的股權結構，而總公司和裂變出來的子公司之間采用瞭特殊的股權設計。

六、視源股份創始人當擺設的股權結構

視源股份是A股上市公司，市值約500億元，他們的產品成全球行業第一，占1/3的市場份額，而且還要求客戶付全款才給發貨。

視源在創業前4年都采用瞭平均分的股權結構，五位創始人各持股20%，維持瞭長達4年之久，但他們並沒有走向仇人式散夥。

後來創始人的持股比例越來越低，新股東後來居上成為第一大股東，創始人甘當擺設。

不僅如此，他們還有一個很神奇的地方，董事長、CEO這些人，做得好可以提前退下來，做得不好才需要做滿5年。

和一般公司的做法完全不一樣，因為他們采用瞭特別的規則設計，可以看股權道之前發過的文章。

七、韓都衣舍按職業經理人標準的股權結構

韓都衣舍被稱互聯網服飾第一品牌，他們的小組制模式成瞭哈佛案例，公司不僅獲得IDG等的融資，還找來瞭明星加盟。

創始人自己是外語外貿出來，另外兩個最早加入的合夥人都是律師出身，趙總說，他們兩個非常聰明，在後面的組織建設和不斷進化過程中起瞭非常重要的作用，​著名的小組制正是在他們的主導下設計出來的。

他們三人之間的股權比例是46：27：27，兩位合夥的持股加起來比創始人還多。

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後來再增加3位合夥人也都是外行，創始人趙迎光說按職業經理人的標準找合夥人，股權結構也是按此設計的，可以有效避免股東和管理層的矛盾哦，具體可看股權道之前發過的文章。

八、海康威視創始人失蹤的股權結構

有人說視源股份是創始人失蹤，其實海康威視才是真正的創始人消失在股權結構裡的。

海康威視是A股上市公司，市值約3000億元，曾經是深股市值最高的公司，產品多年居全球行業第一。

這傢公司由三位校友創立，在創業時隻有天使投資人持股49%，另外兩位合夥人居然是0持股，這樣的股權結構維持瞭長達6年之久。

海康威視采用這樣的股權結構，居然做成瞭全球行業第一，因為他們遇到一個非一般的天使投資人。

九、絕味鴨脖加盟制的股權結構

絕味鴨脖是A股上市公司，現在市值300多億元，是周黑鴨的3倍多。

雖然都是做鴨脖，但周黑鴨采用直營制，而絕味鴨脖采用加盟制。

和經營模式相適應的是，絕味鴨脖采用瞭與加盟制相對應的股權結構，除瞭聯合創始人、員工持股以外，還有加盟商、供應商等業務相關方以外，連同學、朋友、親戚都有份，你們公司會這麼分配股權麼？

十、三隻松鼠霸道的股權結構

三隻松鼠也是A股上市公司，已成為規模超100億的休閑零食企業，市值300多億元。

現在很多公司都主張平等、民主的管理模式，而這傢由馬雲信徒創辦的公司卻奉行獨裁式管理，章燎原自稱“首席洗腦師兼創始人”，他們也采用瞭獨裁的股權結構，聯合創始人在創業多年都不持股，直到上市前相當於送的股份，可以看股權道之前的文章介紹。

上面10傢公司多是行業第一的公司，加起來超10萬億瞭。

這些公司每傢的做法都不一樣，不管是創業早期還是中後期，他們的股權結構很少有符合大師們說的最優股權結構的，倒是有幾傢公司符合瞭最差結構的特點，為什麼他們沒有走向仇人式散夥，還做成瞭行業第一呢？

這些成功企業的創始人，他們知道大師們說的最優股權結構、最差股權結構是什麼麼？為什麼還要這麼用？

有句話說：知其然，不知其所然。

還有句話說：知其然知其所以然。

可以來“股權道”瞭解更多哦。