NO：01

文字並不具備精確傳遞信息的能力。除瞭程序員和律師等少數群體，很少人能保證自己說的東西能在一句話中被清晰傳遞的。所以，帶著思考閱讀從而幫助完善你的知識體系，改變你的行為，這才是您耗費時間，閱讀本篇文章的意義。

因此，在閱讀本篇文章之前，我希望您能放下心裡已有的成見，否則就算您通篇讀完，留下的也隻是帶有您個人偏見的理解。您獲得的多少並不取決於讀瞭多少，而取決於您以空杯的心態，思考瞭多少、多深。

NO：02

你有沒有過這樣的經歷？當價格朝開倉的反方向移動時，你可能認為是小幅度回調。繼續移動時，你可能認為調整這麼多瞭，價格也該反轉瞭吧。但是如果行情繼續如此反復下去，一般人能夠忍受這樣快速且長時間的回撤。這時 “ 止損 ” 也許是多數人心中所想並去執行的。

然而，當你止損之後，接著就出現瞭一段非常暴力又迅速的行情。回頭一看。止損止到瞭低谷。結果明明是賺錢的單子，卻以止損提前離場，還白白損失瞭前幾次的試錯成本。

面對這種情況，不僅資金縮水，更會有一種被愚弄的痛苦。特別連續出現幾次這樣的情況，對自信心的打擊是難以承受的。以至於懷疑自己，為瞭止損卻錯失行情而感到不值。

NO：03

曾經有傢機構做過統計：在止損後，80%多的情況下，價格會重返原點附近。換句話說80%的止損是錯誤的，不止損的話有80%概率不僅不會虧損，甚至還會小賺。

如果把周期拉的足夠大，大多數股票、債券、商品、外匯，價格都在一個大的范圍內上下波動，畢竟趨勢行情的占比還不足三分之一。

那麼，在行情中間，無論多，還是空，大部分時候，我們的單子即使被套，隻要不止損，總能抗回來。甚至還能獲得一些利潤。嗯......是這麼個理，何必要止損呢。

NO：04

等等......好像哪裡不對唉~

假如沒有止損，卻真的碰到反向的大行情。那資金遭到重創，回本豈不更加困難瞭？為此我做瞭一個圖表：

如上圖，如果虧損10%，則需要盈利11%，才能回本。如果虧損20，則需要盈利25%，才能回本。以此類推......

如上圖， 如果買到這種股票，在必要的時候沒有割肉止損，而是心存僥幸抱著，期待價格能回歸。結果呢，20年瞭還沒回歸。

看完以上，你是不是明白瞭交易一定要：堅決止損。你下次回歸到成本的難度，取決於你上次是否保護瞭好你的本金。而賺多少取決於市場，虧多少幾乎全部取決於自己。

雖然80%的止損都是錯誤的，但是為瞭避免80%的錯誤，不去執行止損，則在剩餘的20%的行情中，巧合遇到單邊大行情或大調整、大反彈，又是反向，就容易死亡。

所以，為瞭20%的小概率的爆倉或大幅虧損的可能，我們卻要去選擇80%的大概率的止損的錯誤，這是沒有辦法的事情。因此，在大部分時候，我們止損，並不是我們方向錯瞭，而是出於控制損失的需要。

NO：05

『 假定一隻鱷魚咬住你的腳，如果你用手去試圖掙脫你的腳，鱷魚便會同時咬住你的腳與手。你愈掙紮，就被咬住得越多。所以，萬一鱷魚咬住你的腳，你唯一的機會就是犧牲一隻腳。 』

2cdd6103498dcfa2aabaeeb230676d64

在市場裡，鱷魚法則就是：當你發現自己的交易背離瞭市場的方向，必須立即止損，不得有任何延誤，不得存有任何僥幸。鱷魚吃人聽起來太殘酷，但市場其實就是一個殘酷的地方，每天都有人被它吞沒或黯然消失。

NO：06

緊接著，就面一個問題：如何止損？虧多少才止損？是固定數額？還是固定百分比？還是動態止損？

我認為止損是對於結果和演進路徑都不確定事物的利用方法，幫助我們取得好的一面，舍棄壞的一面。正確的使用止損需要建立新的未來觀。接下來看下各種止損的方法：

1、時間止損

有的人認為時間也是有價值的，如果在一定的時間內的回報收益低於一個預設值就認為該交易低於預期，選擇賣出。 這是一個非常簡單的止損策略， 由於止損線是固定的， 所以不能很好的減少回撤。

2、固定價格止損

將買入價或持倉均價，設置為止損價， 一旦價格上漲大於X% 或下跌大於 Y% 就賣出。這是也是一個固定止損/止盈價位的止損方案。但固定止損存在一些弊端，因為止損標準和行情本身沒有太大關聯，所以很有可能出現剛剛離場行情就出現反轉的情況。

3、移動止損

相比較而言，移動止損更為客觀。其考慮的是價格的回撤， 若價格回撤大於某預設值X% 就將其賣出。移動止損的止損價會隨著最高價的創新高而變化。這一系列變化著的止損方式就是跟蹤止損瞭。

因為止損標準和行情發展有著密切的關系和邏輯，同時也能覆蓋止盈策略，所以也是很多老手常用的方式之一。但由於止損方式是結合行情來具體決定的，所以不像固定止損那樣可以把每一筆交易的虧損控制在一定數額之內。這也就要求進場點的選擇要風險更小、更為準確。

4、階梯止損

c0523334f70df19421e3c42ddae7c51c

階梯止損是另一種移動止損方法。止損價會根據持股周期內最高價的變化而變化。與上述移動止損不同的是，其止損價的計算方式略有不同。

5、時間 + 階梯止損

1c4e91fa53a240f58fed12e2008112f5

時間+階梯止損是將 “ 時間有價值 ” 和 “ 移動止損 ” 這兩個思路結合在一起的策略。 止損價會隨著持股周期的變化而變化，一旦跌破止損價，則賣出。由於這種止損方法兼容瞭一些主觀的成分，所以最好可以和其他方法結合起來使用，這樣才能保證止損上可以做到 “ 軟硬兼施 ” 。

NO：07

掌握瞭止損的方法，就一定能成功嗎？

不，止損隻是必要條件，而不是充分條件。它隻是整個交易系統中的一個分支。前提是有一個正期望的交易系統，否則止損隻是讓你死的慢些。

交易中八成的止損都是因為雜亂無序的波段造成的。人生和投機一樣，大部分都是自己打敗瞭自己。止損要止得驚天地，泣鬼神才是成功的止損，否則頻繁的止損隻會讓人一點點步入失敗的泥沼。

NO：08

可以這樣說，止損本質上是對市場的敬畏、對不確定性的承認、對市場的尊重。會不會買隻是我們能賺多少的因素之一，而會不會止損卻是我們能虧多少的全部因素。

未來是不確定的，錯誤的持倉，未必就是錯誤的方向。止損雖不能決定市場，但是卻能界定你面對怎樣的市場。

如果把交易比作生活，市場中所有的價格都是合理的，就跟生活一樣，存在即為合理。就如同我們無法在生活中決定什麼應該存在一樣無法決定市場的價格應該是什麼。但我們依然可以決定我們能在生活中做什麼，在市場中做什麼。在生活中的底線，就如同在市場中的止損一樣。

轉載自 BotVS 量化平臺 社區

作者 Hukybo

由 發明者量化(FMZ.COM) 、寬客在線 授權首發刊載