By friend 明亮藍影，轉自老虎社區。在這裡分享給大傢。

好久沒有發帖子瞭，之前說過原因。雖然沒寫總結，但我一直都在，一直在默默的關註著大傢在美股的點點滴滴，欣喜於所得，感傷於所失。今天想聊一聊對於2018年的展望，並許下一個願望。很喜歡左宗棠這副對聯，李嘉誠亦把它當做座右銘，我認為這句話將做人的哲學講得很深，既有對於世界觀的宏觀思想，還有對於人生觀的細微灼見，今天贈與各位，祝願諸君在新的一年健康、快樂、幸福。

017年於我而言是最重要的一年，這一年初步達成瞭十年工作目標，這一年遇到瞭很多挫折坎坷，這一年我真正的從男孩成長為男人，總體來說，有得有失，得大於失。最大的收獲是真正的認清瞭自己，確定瞭未來十年人生目標，真正明白瞭一些淺顯卻很難做到的道理，通過實踐亦獲益匪淺。下面把我從生活中明白的道理以及對2018年美股、港股、A股展望分享給大傢。

首先是工作和生活的感想，主要有三點。

一是我們年輕的時候要盡早養成計劃和目標管理的習慣。以我為例，2008年大學畢業參加工作，農村出來的孩子，雖然傢庭條件不好，但從小父母都為我創造瞭他們能夠創造的最好條件，從上學到參加工作，相比偏遠地區的孩子，我基本上沒有吃過太多苦，現在回想，很多自認為很苦的事情都是小兒科。這導致瞭因為我磨礪太少而在應該明事理的時候沒有明白道理，大三開始接觸網絡遊戲，和初戀一起玩，大四一個學期用掉一萬多塊，須知大一我一個月生活費隻用得瞭300多，並且有特等獎學金以及勤工助學補助，網絡遊戲從大三一直玩到工作後的第五年。當時的理由是愛情，現在回想多麼可笑，後來父親跟我說，我大四生活費一個月比一個月高，到後來他都是到處借錢湊給我，而我卻拿著父母種地賣菜的辛苦錢在網吧揮霍，這是多麼**且讓人無顏的事情！2014年29歲結婚，懵懂中開始擔任生命中很難的角色——丈夫，2015年11月兒子出生，到現在兩年多，養兒方知父母恩，真正的明白瞭父母之不易，而我們現在的條件和我小時候相比簡直天差地別。從2007年到2016年，我在網絡遊戲、手機遊戲上面的花銷大概超過30萬元，而這期間荒廢瞭學業，從拿獎學金的優等生變成瞭受老師白眼的差生，從采訪市委書記的校報首席記者變成瞭混跡網吧的不良青年，從父老鄉親眼中的金鳳凰變成瞭整天混日子憧憬於美夢卻即將被領導放棄的問題員工。這一切都源於我沒有明確的目標，沒有短期目標，沒有長遠目標，沒有學業目標，沒有工作目標，沒有婚姻目標，沒有傢庭目標，在這種沒有目標沒有計劃的日子裡，渾渾噩噩過瞭7年，在同事同學買房的時候，我啥都沒買，在朋友成傢立業的時候，我孑然一身。2015年，兒子出生後，在一點點的觀察學習中逐步明白瞭一些道理，想起來剛入職公司的時候定的職業生涯規劃，通過崗位競聘以及工作努力，加上亦師亦友的領導敦敦教誨，先從工作計劃做起，分階段分步驟完成一項項任務，慢慢的工作理順瞭，生活也比以前更有意義。在每天睡覺之前思考今天還有什麼事情沒做完，是什麼原因導致的，想想明天需要做什麼，哪些地方需要重點關註，這樣下來，工作越來越輕松，生活也越來越好。

二是做任何事情，基礎很重要，不積跬步無以至千裡，不積小流無以成江河。曾經很長一段時間，我糾結於“幹一行愛一行”和“愛一行幹一行”這兩個命題，思來想去總不滿意於現狀，覺得自己能力於成就不成正比，認為所得太少。現在想來，那時候太浮躁。和不少人聊天，他們喜歡吹噓自己的過往，經常講自己經歷瞭很多，做瞭很多崗位，曾經就職於很多大公司，職業生涯非常豐富，這些人，最後的結果往往是一生碌碌無為。非常贊同我們老板說的一句話，他講“你現在年輕，都不喜歡下井，那麼等你老瞭，你想下井的時候，你天天下井，都沒人理你瞭”。不管任何職業，如果從開始的時候認真的做事情，專心的學東西，多看多問多思考，等過瞭幾年，抬起頭來看的時候，會發現自己已經超過瞭很多人，人傢不懂的你明白，人傢說不上來的你心裡清楚，那麼職位啊加薪啊離你還遠嗎？說到股市，很多人在自己一無所知的前提下，在生活都沒有保障的情況下，以為資本市場遍地都是黃金，大規模借貸炒股，最後真正能夠成功的，概率比在賭場還低的。為何不安安穩穩的找一份工作，在保證生活穩定傢庭穩定的情況下，再利用少部分資金做投資呢？很多人抱怨說自己不是不想工作，而是工作不適合，覺得某某都可以成功，為何我不可以？這種思想的人隻會離成功越來越遠。

三是不管任何時候任何年紀，學習是進步的唯一動力，而持續不斷的學習是成功的基礎。任何成功的人最優秀的品質之一就是學習，古今中外，概莫能外。我看馬斯克傳記講他每天在去機場的路上都在看書看文件，看《窮查理寶典》的時候講查理芒格哪怕在餐桌上也在不斷學習，而他在看報紙看資料的時候，哪怕一個大美女脫光瞭在他面前也不會看一眼，我們國內很多企業傢，他們的知識都非常的淵博，以我們老板為例，五兄弟裡老大文化最高，高中都沒有念完，老五念瞭初中，而他們講的話他們的見識他們的思想，超過瞭我們公司的很多博士，超過瞭同行業99%的人，這都源於不斷的學習。而在學習過程中，還需要養成總結的習慣，去偽存精，古語雲：紙上得來終覺淺，絕知此事要躬行。如果一味的迷戀於書本，那就是書呆子，有很多例子啊，在同學裡面，成績最好的工作後往往混的不好，而那些混得風生水起的成績不一定最優秀，不是因為他們不學習，他們學習的東西於生活於工作更有用。股市也是一個道理，很多人在開始的時候什麼都不懂，或者知道一點皮毛，到最後結局卻不盡相同。有的人一點點的學，吸取別人的經驗教訓，再通過自己的交易總結得失，並不斷的融會新的知識，形成屬於自己的東西；而更多的人卻是以種種理由為借口，抱著不知者無畏的思想，最後兩者的後果不言而喻。在老虎裡面真的有不少這樣的人，他們連期權是什麼概念都不知道就滿倉梭哈瞭，僅僅是因為看到別人某一天發瞭一個末日期權收益100倍的例子。

講瞭很多，估計不少人不喜歡看這種太囉嗦的詞句，那還是回到大傢關心的股票上來吧。

2018年美股、港股以及A股都取得瞭非常好的開端，納斯達克一路上行，道瓊斯動輒就是上百點漲幅，恒生指數連破整數關口，A股也迎來十一連陽，很多人收益也節節新高，真可謂“春風得意馬蹄疾，一日看盡長安花”。在這裡我們必須明白全球資本市場持續大漲的關鍵原因——是因為全球經濟復蘇以及以美國為首的發達資本主義國傢經濟再次步入快車道帶來的企業利潤超預期增加，還有中國為代表的新興經濟體大規模變革而引發的聯動效應。通過各項數據可以看到，工業增長強勁、金融板塊欣欣向榮、科技板塊後勁十足，以人工智能為先導的科技革命正一點點改變我們的生活，這些直接反饋在資本市場上面。但繁榮的背後是否埋有隱憂？我的回答是肯定的。不過就2018年來看，除非發生大的突發性事件，對於整體資本市場仍然十分看好，第一看好港股，第二看好美股，第三看好A股。

從2017年下半年開始，港交所一系列舉動為新的牛市奠定瞭基礎，非常佩服李小加的魄力，相比於某些嘴炮主席，其對於資本市場本質的認知以及大勢的把控，少有人及。經歷2017年內房股、汽車股的盛宴，我認為2018年以 騰訊控股(00700) 以及即將上市的螞蟻金服為首的科技股和以 中國平安(02318) 為首的大金融將繼續引領港股牛市，期間 紫金礦業(02899) 江西銅業股份(00358) 等資源股可能有很大驚喜。

美股更看好消費股、金融股以及新能源。竊以為2018年中概股將表現出色，首先是 阿裡巴巴(BABA) ，不可否認的是作為中概股旗幟的阿裡巴巴代表中國的未來，而其50%以上的年復合增長在全世界大公司裡面少有匹敵者。此外看好 百度(BIDU) ，因為2018年是百度人工智能從概念到落地的關鍵一年，將陸續出來不少成果，從 @巫天華 的強弱認知來看，我用百度的應用最多，這屬於弱認知，但不可否認百度在搜索領域絕對龍頭地位，而經過2017年割除包袱後的輕裝上陣以及各板塊的整合，同時加上陸中國最優秀的職業經理人陸奇的管控，百度必將迎來新的騰飛。這裡講一下 晶科能源(JKS) ，他是光伏行業龍頭，而其股價對應的市盈率不要太低，加上光伏產能逐步釋放，以及多晶矽組件成本下降，我非常看好他的未來，有人會說美國才有對於中國光伏的反傾銷調查和制裁，你就跑出來推薦他，不是坑人嗎？我的想法是，正因為我們的產品比他們好，價格更低，觸及瞭他們的利益，才有現在的制裁，好東西不怕人傢說。但一月份美股的一路高歌猛進著實嚇壞瞭包括我在內的不少人，我們都認同有回調的市場才是健康的市場，從月線來看， 納斯達克(.IXIC) 21個月裡面隻有3個月收陰，並且柱子很短，這是挺危險的，雖說牛市不言頂，但必須警惕近期可能到來的回調，不知道多少人還記得12月的科技股大回調，不少滿倉期權的朋友損失非常慘重。我對於大盤短期回調觀點的另一個支撐是 二倍做多波動率指數短期期貨ETF-ProShares(UVXY) 這幾天波動異常，大盤漲瞭他也在漲，再次提醒小心回調，如果滿倉的，獲利瞭結一部分，輕倉為宜，實在要滿倉，買一些對沖產品，譬如做套利或者買入波動率指數看多期權。

曾經我認為A股是垃圾的市場，因其制度極不健全加上眾所周知的官僚作風，還有在A股7年的小韭菜生涯，所以在去年6月開始美股的時候全部清倉瞭A股。現在看來我的想法是片面的，通過分析去年漂亮50行情以及2016年供給側改革帶來的能源風暴，A股越來越像港股，我認為其結構性牛市將一直持續。由於專業原因，2018年我看好A股兩個板塊，一是人工智能，比如 海康威視(002415) 大華股份(002236) ；二是資源板塊，特別是稀缺資源， 中國鋁業(601600) 馳宏鋅鍺(600497) 雲鋁股份(000807) 同時停牌，拉開瞭雲南有色資源板塊大規模整合的序幕，並購重組後的做大做強意願以及國際化、規模化將是提高中國企業核心競爭力的基石，加上國傢層面的供給側改革帶來的產業轉型，以高鐵、高速公路為代表的大規模基礎建設替代房地產過剩產能的需求，是我們投資的機會，所以看好 中色股份(000758) 紫金礦業(601899) 等。A股千萬別做短線，如果喜歡短線的朋友請到美股買期權到港股買牛熊證，因為A股辛辛苦苦一天短線最大收益不超過20%，而期權、渦輪等金融衍生品收益完全秒殺。A股適合價值投資，君不見 貴州茅臺(600519) 一路飛向700元小散直呼買不起的時候， 五糧液(000858) 默默地從2015年的13塊漲到瞭最高的93塊，難道收益比茅臺低嗎？

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一是牛市盡量看空不做空。1月23日 Netflix, Inc.(NFLX) 財報，很多人講他之前漲瞭很多瞭，並且市盈率太高，還有期權IV超高，就認為做空他很好，盈利概率非常大，當初我也是這樣想的，結果暴漲直接讓做空者血本無歸，在財報後不少人又想，他漲瞭那麼多，應該回調瞭吧，接著買put，那在之後三天連續大漲又生生打臉，我想因為做空奈飛巨虧的人估計不少。下圖是我兩位朋友做空奈飛的結果，末日的最大虧損超過200%，6月標準合約是我建議另一位朋友做空的，她的虧損也超過100%。如果奈飛在財報前期權IV不高，這個漲幅參考近期幾個關註度不高的股票，虧損可能超過10倍，分分鐘爆倉。好在她倆都及時平倉止損瞭，否則在財報後IV降下來，虧損仍將不可想象。所以哪怕一定要做空期權，必須堅持幾點原則：一是不能做空末日；二是要留足保證金，很低倉位做空；三是設定嚴格的止損點，我認為30%-50%為宜；四是做空最好選擇超遠價外，因為安全邊際大，比如做空 阿裡巴巴(BABA) 6月160put，他正股需要跌22%，按照目前的行情，概率很小，同樣的資金，做空10手更保險的超遠價外比做空1手近期的價內更好。

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二是再次重申期權的本質是對沖，而通過買入期權獲利的正確方法應該是：在對個股深入分析的前提下，買入較長期的期權，以2月到3月左右為宜，不少價值投資的朋友買入的甚至一年以上的期權，這是基於對大勢的整體把握前提下的選擇。如果資金量大，最好持有正股，買入小部分（不超過10%倉位）call，同時賣出近期call對沖，或者買入少部分短期波動率等對沖產品。另外最好別因為貪圖便宜買太遠的價外，因為他們時間損耗是價內的數倍，應買入最近一檔價外或價內為宜。千萬別買末日期權，千萬千萬別養成習慣買末日期權。

三是不要選擇流動性差並且盤子小股票的期權，這是幾乎我每個帖子都會講的，以昨晚漲幅最大的股票 World Acceptance Corporation(WRLD) 為例，正股漲瞭20%，股票也不便宜，但是因為市值小，流動性差，末日期權最大漲幅隻有250%，而阿裡巴巴隻漲瞭3.47%，末日期權最高收益卻有842%。這和一句老話：便宜沒好貨，一個道理。正確的做法應該是選擇自己熟悉的流動性好的大盤股票，認真分析走勢，做多或做空。

四是不要和股票談戀愛，但有時候買股票卻和談戀愛一個道理。盡量不去看那些動輒一天大漲幾倍的毛票，什麼區塊鏈啊，什麼虛擬貨幣啊，什麼小道消息啊，那些都不靠譜，看看 迅雷(XNET) 多少人真正賺錢瞭？買股票就買老婆股，根據自己分析長期做多，可以短期看調整，偶爾put一下好比拌拌嘴，可以極好地促進夫妻感情。而 阿裡巴巴(BABA) 騰訊控股(00700) 亞馬遜(AMZN) 這些都是老婆股。對待老婆要專一要鐘情，而偶爾買點其他不熟悉的股票就好比找情人，情人還是少找的好，因為不熟悉不瞭解啊，會有很多問題。

五要明白復利的魅力，巴菲特說：復利是世界第八大奇跡。很多人來資本市場，完全是投機，和賭博一個本性，包括去年的我的做法，雖有種種理由，但亦牽強。我們應該做的是在不影響生活的前提下，使用閑置資金，買入股票賺取穩定的收益，這才是投資的本質，而通過下圖可以看到，長久的堅持，你的收獲將無法想象。

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自己選瞭幾個長線看好的小盤股，有港股的醫療股、教育股，美股的醫藥股、科技股，對於 Switch Inc.(SWCH) ，我的想法是美國舊金山的淘金熱的故事，在淘金熱時期，最後賺錢的是賣水和賣鐵鍬的公司，大傢有興趣的可以看看，而 樂居(LEJU) 是我選的投機股，因為他手裡資金充足、股價夠便宜且沒有經歷炒作，符合莊股的三個特征，申明樂居不是價值投資股。

最後仍送上誠摯的祝願：祝大傢在2018年越來越好，收獲穩穩的幸福，2018一定要發！

公眾號：美股投資札記，歡迎大傢關註。