上海解放初期，金融市場混亂，為追逐暴利，不法分子利用金銀進行投機倒把的活動十分猖獗，部分商店商號還拒絕以人民幣作商品標價，人民幣在流通領域地位嚴重下降。為規范金融市場，穩定物價，中國人民銀行會同解放軍、公安部門，采取強有力措施，對金銀投機活動進行查緝，懲處犯罪分子，取締投機據點和銀元黑市，動員群眾堅決拒用銀元，查封地點錢莊。這一系列措施，遏制瞭破壞金融的非法投機活動，使新生的人民政權在經濟領域開始站穩腳跟。

1949年5月27日，當時亞洲最大的金融中心上海迎來瞭解放。

作為中國的商貿金融、交通運輸樞紐、輕紡工業基地的多功能中心城市，上海對全國市場資金的調劑通融，起著重要的作用。同時，新生政權對上海城市的接收接管任務艱巨，工作的開展必須要為生產建設的恢復和發展服務，圍繞生產建設這一中心服務。

上海的工商業是在半殖民地、半封建社會基礎上發展起來，它的社會經濟發展的主要特點就是封建性、買辦性和投機性，其中投機性是上海經濟的最主要特點。

上海剛剛解放，當時解放戰爭還在進行階段，人民幣在新解放區剛剛面世尚未占領流通領域，此時城市物資供給明顯不足，物價持續上升。一批不法資本傢和投機商乘著經濟混亂的社會形勢，操縱重要物資，進行瘋狂的投機倒把活動，擾亂市場，導致物價飛漲。同時，在上海各種勢力盤根錯節，金融形勢極其嚴峻。

這種投機倒把活動表現在金融領域就是那場赫赫有名的“銀元之戰”

上海解放初期，金融市場混亂，通貨膨脹嚴重。因為1948年蔣經國坐鎮上海，管制督導經濟，大肆發行金圓券，收兌人民持有的黃金、白銀、銀元和外匯。自1948年12月到上海解放前夕，國民政府從上海央行分批運往臺灣黃金277.4萬餘兩，銀元1520萬元，外幣1537.4萬美元。而廣大市民手中還握著的是一張張形容廢紙的金圓券。

上海剛解放，中央就決定，多印制和發行人民幣，通過購買上海市場上的物資的方式，讓人民幣平穩在上海流通，最終成為上海的權威貨幣。負責此項工作的北海銀行印鈔幹部職工帶著4億元人民幣跟著前線部隊一塊進入上海，表示堅決完成中央和軍委下達的死命令：“軍隊推進到哪裡，鈔票必須要限到哪裡！”

為配合中央的決定，穩定民心，讓人民幣迅速占領市場，5月28日（上海解放次日），上海市軍事管制委員會就發佈《關於使用人民幣及禁用偽金圓券的佈告》，具體內容如下：

(一）中國人民銀行所發行之人民幣，為解放區統一流通之合法貨幣。自即日起，所有完糧納稅以及一切公私款項收付，物價計算，帳務，債務，票據，契約等均須以人民幣為計算及清算本位。不得再以偽“金圓券”或黃金銀元及外幣為計算及清算本位。

(二）偽“金圓券”自即日起為非法貨幣。但為照顧人民之困難，在6月5日以前暫準在市面流通，過期即嚴禁使用。在暫準流通期間，人民有權自動拒用偽“金圓券”，任何人不得強迫其收受。

(三）規定人民幣1元折偽“金圓券”10萬元為本市第一次比價。但因國民黨反動政府仍在繼續發行，偽“金圓券”還會繼續貶值，故在暫準流通期間，市場使用偽“金圓券”，不受第一次比價之限制，人民可隨時按其貶值程度更改比價。

(四）自即日起，本市物價，一律遵照本市第一次比價，折合人民幣計算，不得因偽“金圓券”貶值而抬高。

(五）凡5月28日以前之一切債權、債務、契

約、合同等，均須按本市第一次比價折合人民幣，

凡不依上述規定改訂者，在法律上不生效力。

(六）為照顧人民困難，本市中國人民銀行自5月30日起，以人民幣按牌價收兌偽“金圓券”，收兌之比價、票面種類、期限及兌換手續辦法，由人民銀行規定公佈。

5月29日，中國人民銀行上海分行又發出《收兌偽金銀券辦法》，詳細地規定瞭兌換期間、兌換比價、收兌票面、兌換數陋、收兌辦法停，鼓勵廣大市民迅速將手中的金銀券兌換成人民幣。

5月30日，中國人民銀行上海市分行正式掛牌，當日即在全市設立的369個收兌點，以10萬元金圓券兌換1元人民幣的比價收兌金圓券。各個收兌點認真貫徹迅速、全面、無限制、無差別的收兌方針，7天內收兌金圓券36萬億元，占金圓券全部流通量的53%，共兌出人民幣3.59億餘元（舊幣)，從此，人民幣開始進入市場。

但由於心理長期受到戰爭期間鈔票貶值的陰影影響，害怕人民幣也會大大幅貶值，人們仍然傾向持有金銀等重金屬而非紙幣，民眾眼中隻認堅挺的、白花花的銀元，幾乎所有的老百姓換到人民幣後立即又去黑市兌換銀元、或購買大米、鹽等。

據當時《上海大公報》報道，上海市民拿著剛剛領到的工資，第一件事就是去準海路、曹傢渡等地黑市去兌換銀元，以至於人民銀行櫃臺早晨兌換處的人民幣，晚上又差不多全部回到瞭人民銀行。

此時，銀元投機分子利用手中的巨額資本，乘機興風作浪哄抬銀元價格，他們趁人民幣立足未穩之際，以“黃、白、綠”即黃金、銀元、美鈔為主要對象進行金融投機，操縱金銀外幣價格和買賣。

這種情況致使人民幣失去瞭流通性，失去瞭存在的必要，人民幣如同白紙。少數人更是大放厥詞：“解放軍進得瞭上海，人民幣進不瞭上海！”為穩定銀元價格，6月5日，中央財經委決定采取“以銀元制銀元”的辦法，向上海市場拋出10萬銀元，希望借此能夠彌平銀元上漲的壓力。但投機者手中資本雄厚，10萬銀元很快被上海市場全部吸納，僅僅起到瞭延緩銀元升值速度的效果。過後，銀元對人民幣比價繼續一路瘋狂飛漲。

5月27日：1銀元兌換100人民幣

6月3日：1銀元兌換720元人民幣

6月4日：1銀元兌換1100元人民幣

6月7日：1銀元兌換1800元人民幣

6月8日：1銀元兌換2000元人民幣

從5月28日至6月10日的14天，上海市批發物價指數上漲272.8%，引發解放後第一次嚴重的通貨膨脹。

為瞭制止這種銀元哄抬之風，上海市軍管會和上海市人民政府反復敦促銀元投機分子立即停止這種行為，懸崖勒馬。《解放日報》相繼發表頭條社論：

6月5日《擾亂金融操縱銀元的投機者趕快覺悟！》；

6月6日《上海人民紛紛要求嚴格取締銀元市場，穩定物價安定民生》；

6月7日《市民痛恨銀元投機，要求政府嚴厲處理》：

6月8日《銀元投機威脅上海人民生活，各界一致主張嚴懲》；

6月9日《全市人民憤怒萬分，銀元投機不能再忍》。

上海市市長陳毅也出面發表演講，嚴正警告投機奸商“趕快洗手不幹，勿謂言之不預”，但是效果不太明顯。

甚至一些商店、鋪面開始用銀元標價，拒收人民幣，人民幣的地位發發可危，遇到尷尬的信用危機，這更進一步加劇瞭人們的恐慌心理。如果任由事態發展下去，眾多產業資本將轉化為投機資本，物價將會繼續大幅度上漲，通貨膨脹加劇，進而人民幣就會被排擠出上海市場，影響到新生政權的穩固。

而且上海物價一旦失控，天津、北平和江浙幾省都將受到影響。面對這種日益嚴峻的形勢，上海市軍管會和上海市人民政府決定重拳出擊，與銀元投機奸商較量，打贏這場“銀元之戰”。為瞭扭轉金融失控的局勢，6月7日晚，中共中央華東局召開會議，決定報請中央批準，查封上海證券交易所，嚴懲一批違法犯罪分子。陳毅說：“大傢一定要把這次行動當作經濟戰線上的淮海戰役來打，不打則已，打就要一網打盡。”陳雲在研究瞭上海金融投機情況後，在1949年6月8日給華東局、上海市委等單位回電《打擊銀元使人民幣占領陣地》中明確提出：“上海市場收兌金圓券僅用億元人民幣即兌完，上海流通之主要通貨不是金圓券而是銀元。”他指出，我們“在金融上所遇到的敵人，已不是軟弱的金圓券而是強硬的銀元”

陳雲的觀點為上海市人民政府平息這場金融風波指明瞭方向。在與銀元投機奸商作鬥爭的過程中，共產黨人意識到，如果僅僅依靠經濟手段進行打擊，這對當時財力並不強大的人民政府來說十分困難，必須結合社會實際情況，采取強制手段才能徹底打擊銀元投機活動，維護市場的穩定，維護人民幣的信用。

當時銀元投機奸商主要的活動區域是西藏路、南京外、外灘以及上海證券交易大樓。在上述地區，兜售銀元的奸商隨處可見。尤其是上海證券大樓號稱當時“遠東最大的證券交易所”集中瞭大量的投機商人。

上海證券大樓，位於漢口路422號，控制著全上海的有價證券交易，並通過買空賣空的投機活動，操縱物價，利用手中的電話操縱全上海的銀元價格。查封這一投機倒把的集中地，將極利於打擊投機勢力的囂張氣焰。

1949年6月10日上午10時，上海警備區司令宋時輪率領軍警查封瞭上海證券大樓，向正在樓內進行投機交易和其他活動的2000多人宣佈命令：立即停止一切買賣，不許進出，禁止打電話與外界聯系，原地等候訊問搜查，並拘捕250名投機者。各區公安分局也同時行動，抓捕銀元販子，取締各區的銀元投機市場。

據統計，這次查封行動，在證券大樓共抄沒黃金3642兩、銀元39747枚、美鈔62769元、港幣1304元、人民幣15459371元，其他各種囤積商品如呢絨、佈匹、壓料等折合人民幣35530700元及美式手槍2支。

1949年6月13日到《解放日報》報道《銀元投機嫌疑犯，昨已解地方法院238名均將受審》。有人說，如果1949年年和平解放北平是共產黨政權確立的宣言，那麼查封上海證券大樓的意義就是新中國確立瞭人民幣的主權地位。這次查封行動起到瞭敲山震虎的作用，取得瞭圓滿成功，第二天，“袁大頭”銀元兌換人民幣從2000元直降到1200元，大米價格降一成。第三天，大米價格再降一成！

同日（6月10日），中國人民解放軍華東軍區司令部發佈《華東區金銀管理辦法》，規定金銀的收兌與出售統一由國傢銀行經營；允許人民儲存金銀，並允許向國傢銀行兌售，但不得用以計價行使流通與私相買賣；金銀飾品業（銀樓)除出售成品外，不得私相買賣金銀和收兌金銀飾品。違反辦法各項規定者，按情節輕重論處，投機操縱金銀買賣致市場物價波動，影響民生者，除沒收其全部財產外，處以3年以上15年以下徒刑。1969年6月14日，中國人民銀行上海分行發佈《華東區金銀管理暫行辦法》，規定：除經政府批準外，金銀一律禁止出境；人們所持金銀在解放區內轉移的需要申請；個人佩戴金首飾不得超過一市兩，銀首飾不得超過四市兩；自願出售金銀必須到人銀行委托機構辦理；金銀制品業除出售制成品外，不得私下買賣金銀等等。

根據上述管理辦法，上海市公安局繼續查處非法買賣金銀活動，至1949年8月初，共查處金銀投機案件2359起，查沒銀元12745枚，黃金119兩，美元2505元，並收得罰金人民幣9953030元。

與嚴厲打擊銀元投機活動同時，為樹立人民幣的主幣地位，上海市政府強制在稅收、交通及其他市政公用事業內以人民幣作為唯一許可使用的貨幣，並發行人民幣公債來增加人民幣的使用量。為瞭穩定人民幣的幣值、保障人民生活的安定，由中國銀行舉辦折實儲蓄存款，這使得廣大市民不必為保存幣值而購買銀元。

在工人、學生、市民的協助下，又取締分佈在上海市大街小巷的銀元投機販賣活動，並加強對私營銀行、錢莊的管理監督。政府組織工人、學生走上街頭，積極開展宣傳演講活動，號召大傢將手中的金銀兌換成人民幣。廣大市民看到政府打擊銀元投機活動的信心、力度和成效，對新生政權迅速恢復生產建設開始充滿信心，於是紛紛拿出保管的銀元到人民銀行兌換。

在一系列強有力的措施下，通過政治、經濟雙管齊下，上海恢復平靜，市場上的銀元價格頓時頓時應聲落地，下跌瞭近50%，6月22日物價下跌8%，人民幣在市場上逐漸得到越來越廣泛的使用，在市民中贏得瞭信用。

由於以上種種措施的實施，至1949年底，人民幣在上海終於站穩瞭腳限，取得瞭唯一合法通貨的地位。人民幣的流通成為發展生產、繁榮經濟，安定民生的重要保證

在重拳出擊下，人民政府打贏瞭這場號稱金融界的淮海戰役——“銀元之戰”，徹底征服瞭亞洲金融中心上海，穩定瞭經濟，安定瞭民心，為我黨接管大城市和調控金融提供瞭寶貴經驗、鍛煉瞭隊伍。