所有的年金保险，都会在特定的时间段给让被保险人领取“年金”，比如养老年金保险，一般都是从55岁开始每年领取一笔钱当给你做“养老金”功能。但是有些觉得不差那点钱，不想领取怎么办？所以，年金保险又都有一个功能：累计生息。

累计生息就是你本来该领取的这笔钱，可以选择不领取，继续放在保险公司继续获得收益。累计生息的收益说起来简单，但我认为目前全行业很少有人能真正理解这件事。

一、累计生息举例

用爱心人寿【乐养多】年金保险投保举例，55岁男性，每年交10万，一共交5年，60岁开始每年领取32690元，一直领取至终身。每年应领取的32690元，可以选择不领取，继续放在保险公司，保险公司拿着这笔钱每年再给你4%的收益，以复利计息。你如果每年都不领取，就可以一直放在保险公司，直到想领取的时候可以一次性全拿出来，以后身故了保险公司也是一次性全部给你的受益人。

二、累计生息规则

上面举例的乐养多，每年4%累计生息，这个4%并非合同约定的收益，只是保险公司每年按照投资收益情况来定的，并且没有保底收益，理论上今年给你4%，明年也可以是0%

所有保险公司的年金保险，累计生息收益都可以是0%，这种收益是完全没有任何保障的。但也不是保险公司可以随便乱搞的，保险公司不能差异化对待不同的客户，每年保险公司的官网必须公布当年的累计生息收益。

三、累计生息的可靠性

从规则上来看，累计生息真的不靠谱，以后所能得到的收益是不确定的，甚至感觉连臭名昭著的【万能账户】都不如，有些万能账户合同保底收益都有3%呢。

爱心人寿开业至今，每年所有的年金保险累计生息全部以4%计息，那么乐养多以后大概率也会有4%的累计生息？这种说法依然不靠谱，因为你买的年金保险是需要持有几十年时间的，几十年后保险公司的还能否一直按4%给你？我认为不能以过往的收益来赌未来的收益。

从规则上来看，累计生息是完全不靠谱的，但是我今天要重点科普的问题，恰恰就是“我认为某些产品的累计生息很靠谱”，这件事非常复杂，请认真看我下面的一步一步推理。

四、累计生息后的复利

还是沿用上面的举例，55岁男性投保乐养多，每年交10万，一共交5年，60岁时开始领取养老金，每年领32690元。如果每年都按时领取，领到85岁的时候再办理退保，最终这笔投资的复利=4.7158%

如果每年应领取的32690元一直不领取，继续放在保险公司以4%累计生息，我们假设60-85岁，这几十年期间，保险公司全部都按4%累计生息，最后在85岁的时候一次性把所有累计生息后的年金全部领取出来，然后再办理退保，85岁时可一次性拿到1616051元，最终这笔投资的复利=4.4334%

结论你没看错，每年以4%累计生息后，最终收益反而不如每年都按时领出来的高。原理是：你领取出来的这笔钱，已经落袋为安了，这笔钱已经不再计入后续的整体收益中，或者说已领取的这笔钱等于是降低了你的本金投入。领出来的钱，你可以拿去花，或者拿去再做其他的投资。

五、保险公司的动机分析

像乐养多这种年金保险，每年按时领取的情况下，保险公司给你4.7158%的复利，而且是写进合同的，100%确定的收益。但如果你不领取，继续放在保险公司累计生息，保险公司只会给你4%的复利，并且收益还不确定。

算清楚这笔账后，你想想看，保险公司确实有权降低累计生息的收益，但是保险公司又有什么理由降低累计生息的利率呢？给你4%累计生息，是对保险公司更有利的一种手段，保险公司何乐而不为呢？

六、如果万一呢？

退一万步讲，如果将来真有一年，保险公司万一真把累计生息的利率降低了会怎样?那你完全可以不再放进去了，选择把它们全部领出来，这样整体复利反而能更高，最终消费者可以不承担任何不确定的风险，照样得到确定性的高收益。

这里要提醒一个关键点：累积生息没有进入和退出手续费，不像万能账户那么恶心，万能账户是你无论如何操作，都会被保险公司完全掌控著在，只有它坑你的份，没有你占便宜的机会。

七、最后总结

我上面的举例，只是说【复利超过4%的年金保险】，在这个前提下选择不领取，这种累计生息4%是可靠的。但并非所有年金保险的累计生息都可靠，比如某款年金保险本身只有2%左右的复利收益，这种情况下过往几年累计生息是4%，那就一定不可信，将来必然会降低，而且降低后你所有的希望全都会破灭，因为你领出来后，就只能依靠本来就收益很低的年金保险了。

所以，年金保险的累计生息到底可不可信？关键还是要看年金保险本身的收益是否足够高，如果累计生息的利率高于年金保险本身的复利，那就不可信。