一、前言

常言道“无规矩不成方圆”，这一道理在股权激励计划中也同样适用。股权激励的本质是人力资源管理中的激励问题，激励设计的核心原则就是激励与约束要对等。所以有激励就要有约束，获得什么样的激励力度就要匹配什么样的约束条件。

同时也是为了规范激励对象的行为降低激励对象各种短期行为给企业带来损失，企业必须设置一系列强有力的约束机制，这样才能够确保股权激励计划的正常开展。因为企业所有权和经营权的分离必然导致投资者与企业管理经营者之间存在严重的信息不对称。由于不对称信息的存在将会导致两个典型后果，即：逆向选择与道德风险。

二、股权激励为什么需要约束机制

股权激励的本质原理就是一种价值的分配，但是价值分配的前提是要有价值的创造，同时也是需要过程的各种约束考核。所以激励机制和约束机制是同步进行的，激励机制激发员工的工作动力，而约束机制则是规范激励对象的行为，为股权激励计划提供强有力的保障机制。

三、约束机制对于股权激励的重要意义

1、从员工层面分析——约束机制以具有法律效益的合同明文限定了激励对象的行为，对于员工具有威慑作用，在一定程度上达到了约束员工的目的。

2、从管理层面分析——若在股权激励计划中设计了相关约束机制，只需要在股权激励前期的培训中进行集中培训即可，这也减轻了企业管理者的负担。

3、从风险层面分析——企业设计约束机制的目的是降低和规避企业的运营风险，例如，合同纠纷、人事风险、产权纠纷及商业机密被泄露的风险等。

4、从规章制度层面分析——约束机制还属于企业的组织机制，建立和完善约束机制有助于推动企业管理，确保企业内部形成“有章可循、有规可依、违规必惩”的良好风气。

5、从发展层面分析——若企业发展遇到瓶颈或者急需资金，企业可能会引入外部资金。为防止外部融资稀释绝对控股权，企业必须在前期设计一套系统的、科学的约束机制。

四、约束机制的注意事项

股权激励的约束机制是为保证激励计划顺利实施而设计的，约束机制的设计需要注意一些事项。

约束机制设计要注意的事项：

1、约束机制不是万能的——约束机制仅仅是股权激励的基础性机制，并不能让激励对象产生责任感，甚至会让激励对象逃避责任。

解决方案：

员工的角度：企业可以将员工培养成职业经理人，让他们运用所掌握的企业管理知识、具备的领导能力和丰富的实战经验，为企业提供管理服务并承担企业资产保值、增值责任。

时效的角度：约束机制是针对当前发展阶段而设计的，具有时效性。为保证约束机制适应企业的发展，企业可以根据不同发展阶段来制定相应的约束机制，避免激励对象“鉆缝子”。

企业的角度：企业加强对于员工责任感意识的培养，增强员工主动承担责任的意识。不论是管理层，还是一线员工，他们都愿意主动地承担相应的责任。这也相当于自我约束。

2、约束机制要符合市场劳动价值规律——股权激励的约束机制是为了留住员工，但并不意味着约束机制完全是“天马行空”，约束机制一定要符合市场劳动价值规律

解决方案：

参考历史：企业管理者通过参考企业以前制定的约束机制，去其糟粕，取其精华。建立一套适应企业当前阶段的约束机制。既能够保证约束机制有章可循，又可以降低管理难度。

借鉴同行：企业可借鉴同行设计的约束机制，包括约束对象、约束条款及约束成本，为确保约束机制的合理性，企业可借鉴多家企业，最后再有针对性地制定自己企业的约束机制。

顺应潮流：股权激励计划会受到外部客观环境的影响，为顺应社会发展，约束机制必须符合社会发展趋势。企业通过实地考核当前阶段的劳动价值，制定顺应时代的约束机制。

3、约束机制应适用于企业的发展——约束机制的实质就是一系列的惩罚条款，惩罚没有责任感意识的员工。但必须注意的是，企业的任何机制都必须对于企业的发展有推动性作用，不得阻碍企业发展。

解决方案：

外部因素：外部因素主要是指客观条件，例如：经济形势、同行竞争程度、法律法规和国家宏观调控，这些因素在短期内无法改变，但又会影响约束机制的设定，因此，企业必须实时关注，尤其是国家的宏观调控。

内部建设：企业健全和完善公司治理结构和内部权利制衡机制是公司约束机制的重要保证。规范公司治理机构的各自权利和责任，使其各司其职，各负其责，实行权力相互制约，避免企业成为控股股东的提款机。

激励约束对称：若激励与约束不对称，助长了激励对象在投资决策方面的短期性、投机性和盲目性等侥幸心理，使公司发展充满风险。所以，企业必须根据激励与约束相对等原则，精心设计激励约束制度方案。

五、总结

股权激励的激励机制与约束机制是同步进行的，有激励就一定要有约束，激励与约束就像是孪生兄弟，在所有的激励当中一定要有约束机制。不能简单的把股权激励就作为一个简单的利益分配，而不去做出约束行为。换个角度分析，其约束作用也是有力地将激励对象的行为框定在设计好的职业计划之内，同时也保障了激励作用和利益共同体的作用实现。