SHEIN成立於2012年，是一傢快時尚服裝電商公司，對標的是快時尚的zara、hm和優衣庫等服裝品牌。

它是一傢低調、神秘、由中國人創辦卻在國外火起來的公司。

它在成立後一年便獲得VC集富亞洲的500萬元A輪融資。

此後連續8年實現100%以上的營收增長，受到IDG資本、紅杉中國、順為資本等知名投資機構的青睞，迅速完成多輪融資。

2020年SHEIN完成數億美元E輪融資，投後估值已超150億美元。

2021年其收入已經達到瞭1000億元人民幣。

2022年4月，SHEIN正在籌集最新一輪至少10億美元的融資，而該輪融資後，它的估值將可能高達1000億美元。

1000億美元估值是什麼概念？那將意味著SHEIN將成為僅僅略次於字節跳動和SpaceX的獨角獸公司，位居全球第三。

作為一傢既做跨境、又做服裝、又做快時尚的公司，這意味著SHEIN不僅擊敗瞭跨境電商的對手，也超越瞭傳統快時尚巨頭zara、hm和優衣庫等。

即使再低調，它也因此引來瞭字節和阿裡的關註，字節跳動迅速推出瞭跨境電商獨立站【Dmonstudio】，阿裡也上線瞭快時尚女裝平臺【Allylikes】。幾番掙紮之後，他們都沒有超越SHEIN，以失敗告終。

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SHEIN是如何在低調中爆發的？護城河和競爭壁壘在哪裡？

其實最大的護城河在於它將【柔性供應鏈】做到瞭極致，真正做到瞭供應鏈的“快”、“低”和“柔”。

我們先來看服裝行業，服裝行業“供過於求”已成常態，制約服裝行業發展的三個重要因素是“上新速度”、“性價比”和“庫存周轉”，這三個因素也被稱為服裝行業的【不可能三角】，也就是說很少有服裝企業能將這三個因素同時做好，而其中最大的制約因素就是“庫存周轉”。而SHEIN則將庫存周轉做到瞭最好。

這個世界上供應鏈最強的公司有兩個，分別是科技界的“蘋果”和快時尚界的“zara”，他們分別是【標品供應鏈生產模式】和【柔性供應鏈模式】的代表。

作為標品供應鏈模式的天花板：喬佈斯的蘋果庫存每9天就可以完成一次周轉。如此之高的庫存周轉效率是因為電子產品不是快速消費品，蘋果每年的新品SKU數量我們用手都數得過來。再加上與服裝不同，電子產品不具備季節屬性，上新頻率低，更新速度慢。因此它的產品可實現標準化生產，通過規模效應降低成本，大大提高瞭庫存周轉，供應鏈效率才取得這麼好的成績。

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而在服裝界，則又是另一番景象。女性愛美，追逐潮流是一種趨勢，因此SKU數量多，受季節變換影響，上新速度和頻率需要快。庫存周轉的效率面臨的挑戰性更大。快時尚翹楚zara則通過縮短研發、按需生產、垂直化管理供應鏈的方式，將庫存周轉率做到瞭中國行業平均水平的2倍。

而SHEIN，供應鏈效率又超越瞭zara。

首先，SHEIN“更快”，上新速度遠超zara等快時尚品牌。SHEIN采取每日上新的模式，平均每周上新4~5萬件，而zara則在1.2萬件左右。

其次，SHEIN“更高”，其產品價格性價比遠高於其他品牌，價格整體在1-169元之間，暢銷款的價格更便宜，在5-25元之間。

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最後，SHEIN“更柔”，“小單快反”的模式加之背靠珠三角服裝產業集群大大提升供應鏈的彈性和靈活度，讓SHEIN庫存周轉率達到4.62次，超過快時尚冠軍zara（即下表的Inditex）。

反觀字節和阿裡，他們隻是一個電商平臺，供應鏈體系能力還不夠強，效率遠低於SHEIN，敗於SHEIN也在情理之中。