重慶區域融資概況

轄區：38個城投公司：384傢省級平臺：63傢區縣級平臺：321傢

城投平均融資成本：6.75%

區域信用利差：296（BP）

生產總值：29129億財政收入：2103億負債率：34%（窄）債務率：245%（窄）負債率：101%（寬）債務率：745%（寬）

財政自給率：42%

區域金融資源

金融機構總數：4371傢區域存款餘額：49567億區域貸款餘額：50051億其中國有企事業單位貸款餘額：30737億，占比60%

再融資能力：中等偏上

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重慶城鎮空間區域規劃：

中心城區：渝中區、江北區、渝北區、南岸區、九龍坡區、巴南區、北培區、大渡口區、沙坪壩區。

主城新區：涪陵區、長壽區、江津區、合川區、永川區、南川區、綦江區、大足區、璧山區、銅梁區、潼南區、榮昌區。

剩餘的為：渝東北三峽庫區城鎮群和渝東南武夷山區城鎮群。

債務規模：

顯性債務：10071億城投有息負債約：40000億

償債壓力：整體居中、部分區域短期償債壓力大

債務管控：631機制

債務到期前6個月制定還款計劃、前3個月落實償債資金、前1個月償債資金到位。

非標輿情：無

城投違約：無

償債意願：強

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債務化解方案：

1、推進城投公司整合、重組，提高資產規模和信用評級，降低融資成本。

2、增加隱債化解試點名額，獲得債券置換額度，低成本置換高成本。

3、設立債務應急備用金，為保證債務不發生違約，各區域設立債務償還應急流動性資金池。

4、充分利用區域金融資源，增強再融資能力，降低再融資成本。

5、加強融資平臺管理，堅決遏制平臺公司違規舉債融資。

重慶區域的債務管控機制嚴格和債務化解方案可行性高，有利於債務管控和再融資。

區域金融資源尚可，儲蓄資金和貸款餘額相對持平，基本做到自給自足。

區域內有全國最大城商行：重慶銀行，可以為區域國有企事業單位提供有保證的現金流。

區域償債態度明確，對於投資人來說，重慶屬於區域質量居中、但有一定性價比的融資區域。

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重慶目前通過信托融資的區域：

中心城區：巴南區、沙坪壩區

主城新區：長壽區、合川區、大足區、綦江區、潼南區、榮昌區、銅梁區

融資區域中除瞭以上區域，其他區域一概不建議。

瀾象信托網建議投資人：

重慶區域的信托產品除瞭九大主城區以外，其他區域以標債為主。

除非資金用途特別好。

比如，某央企信托公司發行的重慶合川區的政信信托，雖然是融資類非標，但是資金用於發改委的入庫項目建設，

這類債務未來都是優先置換的對象，收益7.2%，性價比也不錯，24個月。

重慶區域融資成本：

綦江區潼南區大足區 長壽區 合川區

榮昌區 銅梁區沙坪壩區巴南區備註：由高到低以上區域發行的標債信托產品均可以考慮認購

巴南區和沙坪壩可以做非標融資（估計未來很難有）其他區域做標債。

潼南區和綦江區的標債產品性價比高，雖然這兩個區域的融資成本高，債務壓力相對較大。

但是這兩個區域在2020年都獲得隱性債務化解試點的名額，有瞭這個名額可以申請政府債券置換隱性債務，所以全國很多區域都搶著要這個試點的名額。

大足區、長壽區、合川區三個區域的融資成本相近、給投資人的收益也差不多、同時也都是正廳級行政級別（地級市）。

這三個區域的標債信托產品投資人可以重點考慮，安全度不差、性價比也相對不錯。

巴南區、銅梁區、榮昌區、沙坪壩區的融資成本低、再融資能力強、產品安全度高、性價比稍微低一些，適合保守型投資人考慮。

重慶融資區域中還兩個經濟開發區的產品也可以重點考慮：

1、重慶萬盛經濟開發區

融資城投公司：

重慶萬盛經濟技術開發區開發投資集團有限公司

2、重慶雙橋經濟開發區融資城投公司：重慶雙橋經濟技術開發區開發投資集團有限公司

這兩傢城投公司都是重慶市人民政府確定的重慶市市級城投公司（省級平臺）

這兩傢城投公司的設立目的就是為瞭建設和運營各自所在的經濟技術開發區

這兩個城投公司雖然是省級平臺，但註冊地在開發區，控股股東是開發區管委會，所以發債成本並不像其他省級平臺一樣很低。

這兩傢城投公司是根正苗紅的重慶市級平臺，這兩傢城投公司發行的債券安全度高於區縣級，重慶市人民政府發過文保證市級平臺債券剛性兌付。

所以這兩傢城投公司發行的標債信托投資人可以重點考慮，安全度高，性價比高。

比例建議

考慮重慶區域產品的投資人可以按照

4：3：3的比例認購

沙坪壩、巴南、萬盛、雙橋合川、大足、長壽潼南、綦江

重慶區域也有極個別區域可能會發生非標延期的風險的，我們投資人一定要規避，文章中不方便寫。

請關註本文的視頻版本，延伸的內容很多，也更加的精彩。