文章背景配圖來自SM娛樂官網，很霸氣也很囂張：文化技術的未來的亞洲第一娛樂集團！

誠然，SM確實不愧為韓國愛豆公司一位保持者！（以下采用飯圈愛稱傻帽）

H.O.T於2018年10月13日在首爾奧林匹克體育場舉行瞭重聚音樂會

從推出第一個南韓男子偶像組合H.O.T以來，傻帽傢的文化技術說第二，沒有公司敢說第一！

讓我們簡短地回顧下歷史：

• 最早是傻帽一傢獨大、開愛豆團體之先河、無人可以比肩！
• 後來呢？兩駕馬車並行，DSP在Mnet的隱隱支持下苦苦追趕，卻還是落後於傻帽一個身位！如今，曾經的名門望族DSP已經淪為瞭小公司，無法和傻帽分庭抗禮、一決高下。
• 近十年的事兒飯圈更熟悉瞭，愛豆公司的三大社SM、YG、JYP哪一傢都不是粉絲尬吹吹出來的，在三代兩Top男彈女兔都不是傻帽傢的情況下，SM仍然是當今韓國歌謠界的領跑者，娛樂行業的佼佼者。

看市值：截止至今年2月份，傻帽傢稍微領先於醬油瓶，但自2010年以來的絕大多數時間內SM都是遙遙領先。（但這隻是SM Ent.一傢的市值，不包括另外一傢上市的SM C&C還有未上市的一大堆子公司，可怕！）

資料來源：視頻截圖自 http://www.bilibili.com/video/av44589220

看股東結構：創始人兼音樂制作最後把關的李秀滿作為大股東，常年持股20%左右，截止2018年底，國民年金、未來資產金融集團、阿裡巴巴分別持股約9%、5%、4%。（資料來源：SM官網）

PS1：這裡的股東結構指的是SM娛樂一傢公司的。

PS2: 阿裡巴巴大傢很熟悉瞭不再贅述；韓國國民養老金服務公司簡稱NPS，擁有4300億美元的資產，是韓國最大的投資者；未來資產金融集團是韓國最大的投資銀行和最大的資產管理公司，亞洲領先。

資料來源:SM官網

另外，根據韓亞金融投資在上月17日發佈的SM證券研究報告（2019年3月11日完成），SM最重要的五位投資方依次是：Kiwoom證券、大宇旗下的未來資產、NH投資證券、KB證券和三星，三星在SM的“金主爸爸”裡隻能算忙內。

這裡的SM指的應該是SM集團，包括SM娛樂、SM各種分部（或合資公司）、子公司、廠牌等，簡略地列在下邊是這個樣子的：

至於這五傢金主爸爸是怎麼排出來的，你看這維基百科上列出來的就有22個公司（兩個在韓國上市），其中不少公司都是下邊還有合並或收購的子公司！這樣算來，SM為擴大現有事業或進軍新事業而成立/投資或到目前為止建立關系的法人共有40多個。

根據KOFICE機構在2018年7月出版的《2017年韓國音樂行業白皮書》，當時的SM股權關系是這樣的：

下面概括介紹SM事業版圖的擴張：

從大的方面來說，SM進軍新事業主要是三個方面：

A 現有核心事業的地域擴張：依次為日本、美國、中國。

B 原有事業擴展到整個媒體領域：2012年開始主要以SM C&C為中心，2018年又以25％的控股權收購瞭KeyEast Entertainment。

C 以生活方式為主題的新事業領域的開拓。（餐飲、旅遊、房地產等）

特點：與其他公司相比，SM公司具有行使高持股率和能夠主導經營的支配性影響力的收購/大股東投資形態。

總結：SM是企劃公司中進軍新事業的數量和范圍中最活躍的公司之一。

下面詳細介紹SM事業版圖的擴張：

A 以地區擴張

特點：以2001年以進軍日本為目的成立的SM Entertainment Japan Inc.為開端，現在的SM在日本、美國、中國均擁有子公司，在各地的子公司的股份上，SM最少持有60%以上，因此有著支配性的影響力，幾乎主導瞭在當地公司的經營！（SM，控制癌晚期患者。）

A1 日本：第一個海外分部，如今SM全資控制（早年和艾回）。

在日本，SM Entertainment Japan Inc.起著地區Post的作用，成立於2001年1月22日，法人為南素英（音譯），主要負責韓國的唱片/管理事業的出口及與當地合作夥伴的合作等，並作為獨立法人擁有SM Lifestyle Japan Inc.全資子公司。日本市場的高回報和高成果決定瞭，SM Entertainment Japan Inc被分類為SM主要的附屬公司。

SM Lifestyle Japan Inc.最初是為餐飲事業(Food & Beverage, F&B)而成立的，是由SM F&B Development Japan Inc.隨著主要事業內容等的變更而在2014年變更瞭公司使命。

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A2 美國：傻帽當然也有美國夢，當然也基本是全資控股。

SM在美國的事業，由成立於2008年8月的“SM Entertainment USA Inc”主導，和日本分公司一樣，同樣是一傢100%控股的子公司。

官方介紹是這樣的：SM娛樂美國是亞洲頂級娛樂企業SM娛樂公司的子公司，對美國國內SM旗下藝人的多種活動進行營銷、宣傳、經紀，並從事音樂會、粉絲見面會、唱片、音源、MD等相關業務。而且，還通過和美國的唱片公司，代理公司，制片公司等之間的網絡聯系實施合作項目。

A3 中國：日本市場之後傻帽重點攻略的地區。

與美國、日本類似，SM於2012年設立瞭SM Entertainment Beijing Co.、Ltd.，希望以此開拓日益繁榮的中國內地市場。但是，由於中國市場對外國資本進入文化產業領域的限制，SM Entertainment Beijing Co.、Ltd.一開始是將事業領域限定為代理公司而設立的。

然而，由於眾所周知的原因，現在SM Entertainment Beijing Co.、Ltd.根本無法代理韓籍藝人和團體在中國內地的活動，2014年開始“三跑”毀約、相繼回國發展，SM在2015年4月和6月分別成立宋茜工作室和張藝興工作室，並積極準備NCT企劃。

張藝興（工作室）logo

本來，公司還計劃於2015年設立以演藝經紀人業和廣播內容制作業為目的的“SM (Beijing) Entertainment Media Co.， Ltd.”公司，以進軍更多的當地化內容市場。不過現在這傢公司成瞭Dreammaker Entertainment Ltd的子公司。

Dreammaker Entertainment Ltd是傻帽在2012年收購的一傢位於香港的演出企劃公司，在完成收購後就與SM Entertainment Asia合並瞭。合並之後Dreammaker從2012年收購開始，業績一直在持續上升和創造瞭純利潤，以2016年為節點來看，當時的凈資產超過瞭3000萬RMB，且連續3年創出凈利潤，這樣的業績和法人運營情況也完全滿足瞭中國上海/深圳等地的上市條件。

投資機關認為，SM通過dream macher的成長，從長期來看是想通過在中國市場上的合作而獨立進軍中國市場，最終達到政策放開之後全資或盡量全資控股的目的。

實際上，從2016年開始SM就不斷通過媒體提到dream macher的上海/深圳上市。但自從薩德事件爆出後，有關SM直接進軍中國市場的言論有所減少。

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好在今年1月份，Label V推出瞭眾所周知的NCT116——外號威神V是也，一條兩制溜得飛起，希望他們能走花路吧！

正所謂好事成雙，2019年1月份倒數第二天，騰訊音樂娛樂集團宣佈與韓國SM娛樂建立戰略合作關系，自2月1日起，中國用戶在QQ音樂、酷狗音樂和酷我音樂即可體驗SM娛樂旗下音樂資源。

此外，2016年年初，中國主要電子商務交易(e-commerce)企業——阿裡巴巴曾斥資1.95億人民幣投資瞭SM，當時傻帽還和阿裡音樂在中國地區簽署瞭音源流通合同等。2014年5月份SM還曾牽手百度達成戰略合作，這次合作涵蓋瞭百度音樂、貼吧以及愛奇藝等。

湊齊瞭BAT三傢，也就是花田SM瞭吧！

其他（東南亞地區）：

除日本、美國、中國之外，SM還有與泰國媒體大企業True Corporation合作成立的SM True Co.， Ltd。這傢公司成立於2011年7月，負責SM旗下藝人的唱片、音源、商品在泰國的獨傢授權經營和銷售，管理在泰國舉辦的演唱會、粉絲見面會等各種活動。而且，作為當地經紀公司為SM旗下藝人提供經紀服務，並挖掘和培訓當地人才。

2017年韓國-印度尼西亞文化產品論壇

早在2017年9月初，李秀滿出席瞭韓國-印度尼西亞文化產品論壇，並發表主旨發言。

Maekyung越南論壇

巧合的是2017年正是韓越建交25周年，12月初李秀滿又以主題發言人的身份出席“Maekyung越南論壇”前夜慶典，當天的舞臺上也少不瞭NCT 127帶來的《Cherry Bomb》、《無限的我》等歌曲。

而就在他演講不久前，NCT127還在河內舉行瞭記者發佈會。

通過這兩次主題演說，SM欲創立NCT越南小組和印尼小組的企劃可以說是呼之欲出瞭，這也引發瞭南韓、印尼和越南三地的關註。

最先傳來捷報的是越南。

阮善仁（右）和Kwak Young-gil 圖片來源：VOH

2018年8月16日，SM Group集團欲對越南進行長期投資，當天中午越共中央政治局委員、胡志明市市委書記阮善仁會見瞭到訪的SM Group集團主席兼越韓經濟文化協會主席Kwak Young-gil

SM越南分公司

2018年9月11日，在越南河內舉行的韓越經濟交流會上，SM公司的代表韓世民正式宣佈瞭SM要在越南設立一傢當地的子公司。而SM在越南的第一個目標，就是NCT越南隊（NCT 106？）。SM總制作人李秀滿也出席瞭在越南河內舉辦的“韓越商務合作研討會”，宣佈將打造NCT越南隊“與越南聯手挖掘當地新星”。從圖中來看，傻帽選擇合作的公司為IMEX PAN PACIFIC GROUP。

SM印尼分公司

2019年，2月5日SM在雅加達的fX Sudirman商場4樓剛剛開設瞭印尼辦事處，有向公眾開放的休息區。2月21日，SM與“CT集團”旗下綜合傳媒公司TRANS MEDIA為成立合資企業簽訂HOA（Heads Of Agreement），通過合資企業計劃在娛樂、內容制作、綜合廣告代理、生活方式事業、數碼等四大領域開展事業。（沒提NCT印尼隊，但估計跑不瞭，雅加達的經度是107，和越南僅相差一度。）

印尼人口有兩億六千萬，越南是九千五百萬，泰國是六千九百萬，其他東南亞國傢中，要麼人口太少，要麼經濟水平太差，不是NCT企劃的第一選擇，目前來看，暫時不太可能出現其他國傢，而泰國、印尼和越南聯合組成東南亞隊也不太可能。

B 原有事業擴展到整個媒體領域

SM最先以引領全球K-pop現象和“韓流”的音樂方面而聞名，包括藝術傢發展、唱片公司服務、人才代理服務、音樂制作、音樂出版、活動管理和演唱會制作。

發展到今天已經不僅僅局限於音樂制作和藝人經紀瞭，而是轉向綜合娛樂業務：在很大程度上分為管理領域擴大、影視制作、平臺事業進軍等。擴大到媒體領域正在以SM於2012年收購的SM C&C為中心進行。

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SM C＆C Co.，Ltd經營電視劇，綜藝等產品影像文化制作/一般旅遊業/音頻出版及等母帶錄音。前身為2012年傻帽收購的BT＆I旅遊集團，當年8月與薑虎東、申東燁簽署瞭獨傢合同，這標志著SM擴展到電視領域。9月，SM C＆C與AM Entertainment合並。（張東健、金荷娜等的經紀公司）

這些藝人/演員們與在活動期間集中於媒體露面的現有的SM的愛豆不同，表現出不同的活動面貌，也頻繁地活動著，在媒體業界正在擴大SM的活動范圍。SM C＆C成立以來，涉足瞭電視劇、綜藝、音樂劇和紀錄片，這與SM不斷合並相關經紀公司、擴大旗下演員規模離不開關系。

2013年3月，SM C＆C收購瞭制作公司Hoon Media，這一年晚些時候還收購瞭Woollim娛樂（現在通過出售而解除瞭收購關系）。之後的2016年8月，SM C＆C簽約10位音樂劇演員：資深演員Kang Pil Suk，Kim Jae Bum，Lim Byung Geun，Sung Doo Sup，Park Jung Bok，Yoon Na Moo以及即將上任的明星Yoon So Ho，Jung Ha Ru，Park Jin和Kim Yeo Jin。

2017年合並瞭SK Planet M＆C部門（廣告業務）。

通過與頻道事業者的合作，到目前為止已經有20多部綜藝/電視劇的內容投資/參與制作。在事業初期，因較高的投資負擔和相對於期待較低的成果，還被提及到在評價公司價值時的風險。但是，經過幾年的制作/編成經驗和子公司/投資法人等籌集制作費用及完善投資結構，現在持續向廣播電視頻道提供內容。

SM旗下的偶像組合和SM C＆C的演員/藝人的聯合確保瞭有知名度的演員陣容，這是其優勢。SM通過直接或投資法人的設立等建立瞭制作費支援體系，並且作為文化資訊的制作公司與主要的廣播頻道合作是其特點。

另外，2015年8月，SM還與體育營銷公司IB Worldwide合作創建瞭Galaxia SM，負責高爾夫球手Park In-bee，體操運動員孫妍在和德國遊騎兵隊的右外野手秋信守。

galaxiaSM作為韓國大型體育娛樂企業之一，根據旗下體育明星的價值和長期積累的營銷經驗，在數字銷售，活動，品牌內容，推銷，健身護理等多種領域充分利用產品競爭力，擴張其事業范圍。

2015年底，SM與模特公司ESteem合作推廣自有內容和網絡，該合資企業後來通過模特Ki Do-hoon和Lee Cheol-woo.oo的代理首演擴大瞭其代理部門。

ESteem是在策劃和經營國內外頂級模特兒的經紀的同時，培養人才、策劃管理時裝活動的韓國模特經紀公司。從海外著名品牌和國內優秀設計師品牌的收藏品，服裝秀等多種時裝產品的策劃及制作，到宣傳管理國內外流通系統，從而具備綜合性時裝設計師的經驗。和SM的合作有利於在完善的體制下統一管理新手設計師和藝人。

SM原有的主要事業，即對音樂內容開發的經紀公司的一部分也正在以“新事業”的形態擴張。主要是由於SM企劃/制作的現有音樂和內容的性質及需要不同層次的內容，因此作為“新事業”來處理。最近的投資的事例發生在2017年3月，SM收購瞭獨立唱片公司Mystic Entertainment，成為該品牌的最大股東，該公司改名Mystic Story。

原來的Mystic Entertainment由三傢娛樂公司合並而成。Mystic89由創作型歌手尹鐘信創立，以獨立藝術傢而不是偶像團體而聞名。2014年3月，它與傢庭演員娛樂公司合並，後者主要管理演員和女演員，成為Mystic89＆Family，兩傢公司分別專註於音樂和表演。2014年7月，Mystic89與APOP娛樂公司​​合並，後者是Brown Eyed Girls的經紀公司。

Mystic Story認為，內容，如音樂、電影和廣播，最終都是從一個好故事開始的。“神秘故事”是致力於用好故事創作內容的承諾。

同其他兩個領域相比，進軍平臺領域是小規模的、間歇性的。特別是最近推出瞭以手機為中心，自主開發的多款應用程序，主要利用本公司的藝人和kn - ten提供獨傢內容，主要企劃以粉絲為中心的閉環社區服務。這期間推出的應用程序有Vyrl、照片/關心事為基礎的SNS服務、everysing、練歌房為基礎、選秀及共享功能提供、Fanbook(粉絲俱樂部/粉絲社區)等，除此之外，還出現瞭很多遊戲和雜志應用程序。

記得2016年1月27日滿叔演講中的EverSing APP嗎？對，他還沒涼！還有公司，官網在這：Everysing，EverSing有限公司是SM娛樂在亞洲的子公司，它直接開發和運營“everysing”，這是韓國最好的卡拉OK應用。

C 開辟生活方式新事業

SM的生活方式擴張的特點是，與其他領域相似，最大限度地利用藝人/音樂內容的歌迷基礎。根據規模和傾向，SM和SM C＆C有選擇地或共同參與相關事業。

C1 餐飲

SM餐飲發展有限公司在2008年1月2日正式成立，主營業務為餐飲業/連鎖經營/食品進口及批發零售。從2008年SM開始向餐飲業領域表現出極大的興趣，當年10月在日本西麻佈亮相瞭首傢餐廳 “PODO-娜姆”，主打韓國精品傢庭料理，次年2月還在新沙洞開業運營西餐廳 “電子表格”，該餐廳是提供富有現代感的韓食以及紅酒，清酒，米酒的私人餐廳。

2016年1月，首爾清潭洞的綜合快餐空間SMT首爾開張，12月又推出瞭SMT TOKYO。公司以為2016年起點，向美國，日本，中國及亞洲其它地區不斷擴大事業范圍，推進與新風格的文化相嫁接的F＆B商務。

C2 品牌營銷

SM品牌營銷有限公司是利用SM娛樂的全球形象挖掘各種經營項目，管理品牌的子公司。該公司成立於2008年8月18日，法定代表人樸春勇，主要經營產品和商標等產品產權及授權經營業/經營，營銷咨詢等。“SM coex atium”的咖啡廳及食品服務也由該法人負責。

SM積極進軍與房地產事業相結合的離線空間的服務/體驗事業。其中最具代表性的就是SM多傢子公司投資230億韓元，於2015年在首爾三成洞開設的SM前品牌空間“SM coex artium”。該公司在單獨建築內綜合提供銷售自動售貨、咖啡店、服裝、體驗/服務行業、演出/音樂劇等。

咖啡廳的成功也為另一傢公司的成立起到瞭積極作用——SMTOWN Planner有限公司。

隨著操作SM集團的生活方式業務的能力，並通過確保各種公司外部有吸引力的項目，SMTOWN規劃者努力傳播所謂的“SMTOWN”全球文化空間，並準備一個新的飛躍SM品牌。該司成立於2017年3月4日，法人代表為韓繼燮，主要從事房地產（的文化空間）投資/藝術和文化相關的服務業務/文化空間（主題公園，文化展覽等）和經營業務發展/商品經紀的批發等。

C3 旅遊業等

除此之外，生活方式新事業領域包括收購SM C&C時就已經被包括在事業領域的旅遊業，利用本公司藝人的聲音和形象等內容的人工智能specker事業等。以旅遊業為例，提供演出、與藝人見面等特殊服務相結合的旅遊商品的上市及酒店預訂app(酒店三星等)等服務。人工智能揚聲器項目將於2017年6月與美國人工智能起跑線企業obEN (obEN)成立合作法人，謀求獨立進軍事業領域。

其他

此外，值得關註的新事業擴張是通過2017年7月與SK電信的合作，以相互出資的形式收購瞭SK(株)構建的事業基礎。在投資規模、事業領域、與夥伴的結構等方面，與目前的直接進軍傾向形成瞭鮮明的對比。本合作項目大致來說是：

（1）SK電信以有償增資的形式投資900億韓元(分別對iriver投資250億韓元，SM C&C投資650億韓元)

（2）SM同樣對2個公司投資473億韓元(分別對iriver投資400億韓元，SM C&C投資73億韓元)

通過這次合作，SK電信成為SM C&C的第2大股東;SM集團成為iriver的第二大股東。

iriver有償增資後，吸收瞭SM旗下公司SM mobile comuny cations和SM生活設計(共300億韓元收購)。SM C&C公司吸收瞭SK telecom子公司SK planet的廣告事業部門(從SK planet以660億韓元收購，前文提到過)，確保瞭廣告營業及代理這一新的基礎事業。

下期預告:YG