矽鐵矽錳產業鏈上半年回顧與展望

一、錳礦市場

1、錳礦進口量

　　2021年1-5月中國進口錳礦總量1330.1萬噸，同比增加269.15萬噸，增幅25.37%。今年前五月錳礦進口量同比呈現明顯增加，去年情況特殊所以進口量受較大影響。今年的進口水平雖然還略低於2019年，但是基本趕上瞭。下半年，錳礦進口量或有增長，由於夏季用電旺季過後，矽錳開工受限電影響或減少；錳矽開工維持高位，對錳礦需求仍在。

2、錳礦港口庫存

　　截止2021年6月18日，錳礦港口庫存為605.3萬噸，較年初增加1.3萬噸，增幅0.22%。其中天津港456.7萬噸，較年初減少17.6萬噸，減幅3.71%；欽州港133.6萬噸，較年初增加18.9萬噸，增幅16.48%。2021年上半年，錳礦港口庫存仍維持在高位，由於錳礦進口量增加，而且上半年矽錳行業受限電影響，對於錳礦的需求受限。下半年，錳礦港口庫存或有所下滑，因為下半年矽錳行業限電影響或減弱，開工率將高位運行，對於錳礦的需求依舊較好。

二、矽鐵市場

1、矽鐵產量

　　2021年1-5月，矽鐵累計產量259.91萬噸，同比增加47.41萬噸，增幅22.31%。2021年上半年，矽鐵產量呈現明顯增加，在高利潤的驅動下，矽鐵企業生產積極性較高，除限電區域外，其他主產區基本滿負荷生產，而且下遊需求旺盛。下半年，區域性限電將減弱，矽鐵產量將維持高位。

2、矽鐵需求量

　　據Mysteel統計，2021年6月11日，五大鋼種對矽鐵的需求量29283.3噸，較年初增加1735.9噸，增幅6.3%。今年1、2月份矽鐵需求量處於低位，之後不斷上升，目前處於高位。下半年矽鐵需求量或呈現減少，因為下半年鋼廠開工率或受限產影響。

3、矽鐵進出口

　　2021年1-5月，矽鐵累計出口量19.11萬噸，較去年同期增加3.78萬噸，增幅24.65%。2021年1-5月，矽鐵累計進口量0.24萬噸，較去年同期減少0.3萬噸，減幅55.62%。上半年，矽鐵出口量增加，由於上半年我國矽鐵產量高位，有份額提供給出口，但是整體水平仍低於2018年(近幾年最高水平)的出口量。上半年，矽鐵進口量減少，整體進口水平處於非常低位。

4、矽鐵開工情況

　　2021年6月11日，Mysteel統計全國133傢獨立矽鐵企業樣本：開工率(產能利用率)全國53.32%，較年初下降3.26%。今年上半年，矽鐵開工率整體仍是高於去年同期水平，但是2月底開始開工率大幅下滑，主要受區域性限電影響。下半年，矽鐵開工率或呈現上升，夏季用電旺季過後，對於鐵合金行業的用電限制將會減弱。

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5、矽鐵庫存情況

　　2021年5月28日，Mysteel統計全國60傢獨立矽鐵企業樣本(全國產能占比63.54%)：全國庫存量3.55萬噸。今年上半年，矽鐵廠傢庫存水平呈現遞減趨勢，目前庫存水平處於低位。下半年，矽鐵庫存水平將會回升。下半年鐵合金行業限電將會減弱，矽鐵開工率回升，而下遊需求減少。

三、矽錳市場

　　1、矽錳產量

　　2021年1-5月，矽錳累計產量447.36萬噸，同比增加46.24萬噸，增幅11.53%。今年上半年矽錳產量明顯高於去年同期水平。下半年，矽錳產量將繼續增加，夏季過後，對於鐵合金行業用電限制將會減弱。

　　2、矽錳需求量

　　據Mysteel統計，2021年6月25日，五大鋼種對矽錳的需求量169063噸，較年初增加10528噸，增幅0.7%。今年上半年，矽錳需求量呈逐漸遞增趨勢，目前需求量處於高位。下半年，矽錳需求量或呈現減少，因為下半年鋼廠開工率或受限產影響。

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　　3、矽錳開工情況

　　2021年6月25日，Mysteel統計全國121傢獨立矽錳企業樣本：開工率(產能利用率)全國61.14%，較年初上升0.71%。今年上半年，矽錳開工率受內蒙能耗雙控影響，所以整體開工水平不高。下半年，矽錳開工率將呈現增加，夏季用電旺季過後，對於鐵合金行業的用電限制將會減弱。

　　4、矽錳廠傢庫存

　　2021年6月24日，Mysteel統計全國63傢獨立矽錳企業樣本(全國產能占比79.77%)：全國庫存量7.672萬噸，較年初減少1.468萬噸，減幅16.06%。今年上半年，矽錳廠傢庫存水平整體不高，目前處於偏低水平。下半年，矽錳庫存或呈現增加，因為下半年矽錳開工將會增加，而下遊需求將減少。

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四、鋼鐵市場

　　2021年1-5月份，全國粗鋼產量4.73億噸，同比增長13.9%。據此測算，1-5月份粗鋼日均產量為313.31萬噸，較1-4月份日均產量增加0.4%。可以看得出今年前五個月粗鋼的產量有明顯的增長；從單月來看，明顯高於往年單月的量。在“碳中和”的背景下，下半年粗鋼產量將會下降。

　　2021年1-5月份，全國固定資產投資(不含農戶)193917億元，同比增長15.4%；比2019年1-5月份增長8.5%，兩年平均增長4.2%。其中，民間固定資產投資112472億元，同比增長18.1%。今年的全國固定資產投資增速由高走低，所以下半年有可能繼續向下。

五、總結與展望

　　2021年上半年，矽鐵期貨市場呈現上漲的行情，錳矽期貨市場呈現上漲，但走勢多有反復。上半年，矽鐵錳矽行業受能耗雙控限電影響，但由於限電的區域性，在高利潤的驅動下，暫未限電區域高負荷生產，所以產量並沒有呈現連續減少。下遊粗鋼產量高位，對鐵合金需求旺盛。由於下遊需求好，而供應方面受限電影響，矽鐵矽錳庫存水平呈遞減趨勢。上半年，矽鐵矽錳市場供需呈現緊平衡狀態。

　　2021年下半年，矽鐵矽錳行業用電限制將會減弱，由於夏季用電旺季過後，錯峰生產將會結束，對於高耗能企業用電限制將會解除，供應將會維持高位或略有增加。由於“碳中和”的影響，而且上半年粗鋼產量明顯高於近幾年水平，下半年粗鋼產量會有減少，對於原材料的需求也將減少。供應端增加需求端減少，庫存將會呈現增加。下半年，矽鐵矽錳市場供需將轉向寬松格局。