今天要說的是暴風科技（現已改名為暴風集團）。2015年，暴風科技回歸A股，創下連續29個漲停的神話，股價從7.14元（發行價），一路攀升至327元的最高點，最高市值達到360.97億元。而今，它的股價已隻有20元，市值也隻剩67億元。對暴風科技的瘋漲，Pony哥（騰訊CEO馬化騰）曾這麼評價：對中國資本市場中連續飆升的妖股不可理解，認為這些企業都在互聯網行業中排不上號。

騰飛與隕落

上市之初，暴風科技對外發佈瞭公司戰略，宣佈將實施“DT大娛樂”計劃。CEO馮鑫講瞭一個振奮人心的故事：全球DT大娛樂戰略的目標是構建一個內容、服務和商業的大娛樂生態，每天服務超過1億娛樂消費者。令市場極度興奮，當時A股又處在牛市最後的瘋狂階段，一拍一合，股價順勢到瞭驚人的高點。

隨著A股的崩盤，暴風科技也難逃大跌。至今20塊的股價，有市場的原因，一方面是因為新股的大量發行，另一方面估值過高的創業板開始整體回歸。也有暴風科技自身的原因，沒有好的業績，投入瞭大量研發成本的VR和電視沒有顯著的成效，銷量低迷，經營處在虧損之中。

目前，暴風科技市值67億，2017上半年營收8.26億，凈利潤0.16億，扣除非經常性損益後，上半年歸屬上市公司股東的利潤僅為189.19萬。單看這一營收狀況，67億的市值也是虛高的，股民看衰一片，覺得20塊的價格高瞭，認為現在的暴風科技可能隻值發行價。

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與樂視是一對“難兄難弟”

暴風科技發佈的“DT大娛樂”戰略，概念之宏大、故事之動人，是一點也不亞於同為創業板翹楚的“樂視網”。暴風科技的CEO馮鑫說，暴風科技要從一傢網絡視頻企業，轉型成為DT時代的互聯網娛樂平臺。這不由得令人想起，賈躍亭要把樂視網從一個視頻網站，變成包含七大生態體系的願景。

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暴風科技的DT大娛樂是一個全球計劃，目標是構建一個內容、服務和商業的大娛樂生態，服務全球超過1億位娛樂消費者。由此，暴風科技陸續推出瞭，暴風魔鏡（VR眼鏡）、暴風TV、暴風秀場、暴風體育，此外也進入瞭影視、遊戲、海外業務。在DT大娛樂戰略上，暴風科技的進展可謂是極速，外界稱之為“暴風速度”，曾14個月發佈4代產品，8大業務也都已落地運營。

暴風科技想依靠自己的8塊業務，在娛樂內容、服務和商業價值上產生“生態協同”的功效；樂視想憑借其7大生態體系，給使用樂視產品的用戶提供“生態化反”的用戶體驗。兩者都擁有宏大的願景，有打造生態體系的格局，可這又豈非易事。

現在的暴風集團面臨的困局，不僅在經營，更是在巨大的資金壓力。2017年上半年，該公司經營活動產生現金流凈額-1.36億元，同比下降近3倍。負債總計17.58億元，負債率已接近80%。2017年以來，CEO馮鑫已將其所持有的暴風集團股份累計質押12次，質押率近7成，占公司總股本14.77%。

樂視一樣面臨著巨大的資金壓力，賈躍亭也已將個人所持有的的公司股份質押瞭出去，占比達到97.2%。不僅如此，賈躍亭通過減持樂視網的股份，套現瞭近百億的資金，以“無息貸款”的方式借給瞭樂視網。

暴風TV與VR眼鏡

樂視做電視也就算瞭，還做手機，做手機也就算瞭，還要生產汽車。相對來說，暴風科技的胃口就沒那麼大，硬件產品主要是電視和VR眼鏡，其中VR眼鏡行業還處於起步階段，並沒有太高的行業壁壘和競爭強度，研發投入成本也不及手機與汽車，所以資金鏈暫且能維持住，不至於演變成像樂視那樣拖欠賬款和工資。

目前，暴風TV是暴風科技主要的營收來源，占比超過50%，銷量已過百萬，雖然暴風TV的整體經營仍舊處在虧損階段，但如若能像CEO馮鑫計劃的那樣，於2019年實現全面盈利，暴風科技有望再次崛起。

至於暴風科技的VR眼鏡，在國內的幾個VR品牌裡也算處在靠前的位置，隻是目前VR受制於產品技術不完善，和資源內容的缺失，並沒有形成成熟的市場。VR這類革命性的產品，未來的確會成為大眾消費品，但暴風科技的VR能否擁有一片牢固的市場還是未知的。

目前，暴風魔鏡的銷量還算不錯，知名度及關註度都在不斷上升。2017上半年，暴風魔鏡的銷量同比增長瞭46%，在淘寶上成為瞭VR產品的熱搜詞，也是京東商城上唯一的VR眼鏡推薦品牌。然而，懂行的消費者都清楚，國外的VR技術較國內領先一些，被市場認可的幾大VR眼鏡分別是：Facebook旗下的Oculus rift，三星的Gear VR和中國臺灣的HTC Vive。暴風魔鏡雖然在關註度和知名度上在國內屬於前列，但在產品上有許多被用戶詬病的地方，比如佩戴的舒適度不佳，近視用戶需要帶著眼鏡使用等一些缺陷。

總的來說，暴風科技的願景很大，產品業務也都落實瞭，但作為一傢以網絡視頻起傢的公司，它推出的硬件產品能否也像做視頻播放器一樣，取得驕人的成績，是決定它未來的關鍵。

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