今天有同學拿瞭一張銀行的宣傳彩頁問我：這款5.06%收益的理財產品怎麼樣，能買嗎？

能不能買，那咱們首先就要搞清楚這是一款什麼理財產品！

一、什麼是結構性存款

結構性存款又叫收益增值產品，本質上屬於存款。這類產品大部分資金都投資於傳統的存款業務中，用來保障產品的本金安全；同時將約等同於利息收益部分的本金投資於金融衍生品當中，從而使存款人在本金不受損失的基礎上有機會獲得更高的收益。

一般來說，結構性存款的收益率都是一個區間，具體的最終收益會與相關的股票指數、外匯、利率等的表現相掛鉤。

所以這款產品的收益並不是確保5.06%的！

二、結構性存款的特點

1、發行機構門檻更高

傳統理財幾乎所有銀行都可以發行，而結構性存款的發行則要求相關銀行必須具備衍生產品的交易資格，大部分地方性銀行是沒有這個資格，所以也就不被允許發行結構性產品瞭。

一般來說，國有銀行、股份制銀行發行結構性產品的比例比較高。

所以，結構性存款的設計和發行對於銀行的投資專業性要求明顯更高，能夠有資格發行的銀行都是經過專業機構審核考察過的，投資團隊的綜合風控能力上也會明顯強於一般理財團隊。

·

2、本金更加安全

在資管新規出臺後，傳統理財通常都不會為投資者提供本金不受損失的保證，目前市面上就連隱性保本的傳統理財產品都幾乎不存在瞭。

但是結構性存款不同，因為結構性存款的基本模式都是“固定+衍生”，即將固定收益產品與金融衍生品組合在一起（將大部分資金投資於固定收益產品，小部分資金進行衍生品投資），在一定程度上實現瞭本金的隱形保護，在保本的目標下博取更高的收益。

所以當下市場中很多的結構性存款都是提供保本的，其中結構性存款由於其存款的特點幾乎在任何銀行都是可以做到100%保本的，甚至絕大多數都是可以保證最低收益的，對於不願意讓自己的本金承擔風險的人來說，這就相當於為自己的本金設立瞭一道防火墻，能夠讓你安心的去尋找獲取較高收益的機會，而無須擔心本金受到損失瞭。

·

3、產品運作更加透明

傳統的銀行理財產品尤其是早期推出的一些“保本”理財，預期收益的背後其實是黑盒的，什麼資金投向、風險狀況這些都不會對客戶定期披露和公告聲明，而且在投資所涵蓋的范圍上也不會明確公開，投向復雜而且難以把握，一旦出現問題，很容易產生損失。

結構性存款的信息披露要要更及時準確和公開透明，盡管結構性產品也是預期收益率型，但結構性產品的掛鉤標的數據信息可以公開實時查詢，收益可以自己計算出來。

所以結構性存款的資金投向更加清晰明確，所涵蓋的風險也能夠切實有所把握，收益計算方法更加明晰，總體而言要更加符合監管要求，也更便於有效監控，防范風險。

·

4、結構性存款適合什麼人群？

結構性存款進入門檻低，風險相對較小而收益又可能高於普通定期存款的產品

一方面結構性存款可以低風險地投資一些全球的主要市場獲取一定收益，一方面還可以借助購買不同的結構性產品達到個人資產的優化配置，降低風險，提高資產的整體收益水平，有效實現財富的穩定保值增值。

所以非常適合厭惡風險的投資者。

三、幾種常見的結構性存款

1、標準看漲期權

對標的大幅看漲，收益向下保本，向上不封頂，適合進取型客戶。

不同情況下的收益率：

到期日標的收益率漲幅≤K,到期收益率=保本收益率；

到期日標的收益率漲幅>K,到期收益率=保本收益率+參與率*（標的收益率-K）

·

2、單邊鯊魚鰭

每日觀測收盤價是否觸碰障礙價格，是的話保底收益率，否的話標的到期收益率。

假設，期初中證500指數收盤價為3000點，產品約定行權價為3060點（期初價格*102%），觸碰點為3450點（期初價格*115%）

情景一（敲出）：觀察期內某一天，中證500指數收盤指數曾經達到3500點，高於觸碰價3450點，產品兌付年化收益率=3%。

情景二（高收益）：觀察期內每天的中證500指數收盤指數都低於或等於觸碰價3450點，並且期末時指數高於或等於行權價3060點，產品兌付年化收益=1.35%+（3300-3060）/3000*100%=9.35%

情景三（低收益）：觀察期內每天的收盤指數都低於或等於觸碰價3450點，並且期末指數低於行權價3060點，產品兌付年化收益率=1.35%。

·

3、區間二值

向下保本，向上封頂，適合對市場波動幅度有一定觀點的客戶。

假設，期初中證500指數收盤價為3000點，產品約定雙向行權價分別為行權價一2850點（期初價格*95%），行權價二3150點（期權價格*105%）：

情景一（低收益）：期末中證500指數收盤價2700點，小於行權價1（2850點），預期年化收益率=0.75%

情景二（高收益）：期末中證500指數收盤價3100點，處於行權價1（2850點）和行權價2（3150點）之間，預期年化收益率=6.25%

四、結構性存款怎麼選

1、看收益

首先，我們需要關註產品的收益類型，即是否保本，對於本金安全性要求較高的無疑是要選擇保本型。

其次，是產品的掛鉤標的。結構性產品的最終收益由掛鉤標的的表現決定，結構性產品掛鉤標的豐富，涵蓋股票、債券、外匯、商品、利率等眾多市場，所以選擇產品的時候小夥伴們一定要盡量選擇把握性更大領域去購買，不要胡亂的進行賭博式的購買！

最後，我們要關註的就是產品的收益結構，即看漲看跌、區間累計還是鯊魚鰭等，具體的收益結構大傢可以查詢相關產品的的產品說明書，在說明書中的收益情景示例中有專門的情景舉例，大傢可以根據其中的舉例判斷是否容易獲得高收益，不要簡單的覺得黃金會漲就要買看漲，我們還要看看產品的收益結構來判斷獲得高收益的條件是否苛刻。

·

2、看風險

我們在判斷一個結構性產品風險高低的時候肯定最重要的就是三個方面：銀行的資質、銀行內部的產品評級、過往同類產品兌付情況。

銀行的資質直接決定瞭銀行出現違約和產品不能按時兌付的可能性，一般來說大的國有銀行和股份制銀行出現這種情況的概率較低，而城商行、農商行則相對較高一些；

銀行內部的產品評級，通常銀行內部會根據相應的評級方法按照五級或者六級分類法對風險等級進行劃分即低風險、中低風險、中風險、中高風險以及高風險等等。結構性存款在各傢銀行的內部評級中通常是低風險或中低風險，如果風險過高大傢一定要仔細去關註該產品的風險點在哪裡，是沒有保本還是產品的收益偏高，或者投向復雜等。

同時，還可以查詢過往是否有同類型產品發行，並可以通過信息披露查詢歷史產品的兌付情況，是否存在延期兌付的現象，或者實際兌付收益不合理的現象，都可以作為當前產品風險的判斷依據。

·

3、看成本

成本不僅包含產品的相關管理費、手續費等有形成本，同時也包括資金的站崗期以及產品到期的資金到賬期等無形的成本。

相關的管理費和手續費大傢可以通過產品說明書中的說明來進行對比，收取的比例越高對我們自然也越是不利的；

所謂的資金站崗期即指產品從認購到計息的一段時間，通常這段時間銀行隻會支付活期存款利息，如果站崗期過長則會直接造成小夥伴們資金利息收益的損失，所以在選擇產品時一定要考慮到資金的站崗期不宜過長；

資金的到賬期則是產品到期到銀行將大傢應得的收益打入大傢的賬戶中的時間間隔，銀行通常采用T+n的形式來表示資金到賬期，其中的n即為具體的資金到賬期限。

·

4、看是不是福利

在結構性存款中還有一種“假結構性存款”，也就是能接近100%達到預期的最高收益率，從某種程度上這也相當於銀行在隱晦的高息招攬客戶，盡管監管部門對於對這類情況的監管逐漸趨向嚴格，但目前對於我們老百姓來說仍然算的上是一個福利。

我是@馬小超，8年金融從業經驗！手把手教你如何理財