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發展歷程

2005年上海東財信息技術有限公司成立，東方財富網上線運營

2006年股吧上線運營

2007年天天基金網上線運營

2008年上海東財信息技術有限公司更名為東方財富信息股份有限公司

2010年東方財富成功登陸深交所

2012年天天基金獲得證監會頒發的第三方基金銷售牌照

2013年東方財富Choice數據終端發佈

2014年年收購寶華世紀證券100%股權(後更名為“哈富證券”)

2015年收購西藏同信證券更名為東方財富證券，收購香港寶華世紀證券更名為東方財富國際證券

2017年獲得香港期貨經紀業務牌照，取得小額貸款牌照

2018年獲批設立西藏東財基金，旗下同信久恒期貨更名為東方財富期貨

2019年取得公募基金管理牌照，獲得保險經紀業務牌照

主要業務

1. 證券業務

通過擁有相關業務牌照的東方財富證券、東方財富期貨、哈富證券等公司，為用戶提供證券、期貨經紀等服務

細分為經紀業務和信用業務

東方財富證券在全國31個省、自治區、直轄市共設有13傢分公司，174傢營業部

業務營收占比為59%

2. 金融電商

主要通過天天基金，為用戶提供基金第三方銷售服務

細分為申贖傭金和尾隨傭金

目前股票 + 混合型公募基金保有規模達到5371億元

2021年銷售額為2.24萬億元，同比增長72.5%

業務營收占比為39%

3. 金融數據

主要以金融數據終端為載體，主要為Choice數據，通過PC端、移動端，向海量用戶提供專業化金融數據服務

4. 互聯網廣告業務

主要為客戶各專業頻道、互動社區等頁面上通過文字鏈、圖片和富媒體等表現形式提供互聯網廣告服務

產品矩陣

1. 東方財富網及東方財富app

提供全方位的綜合財經資訊和金融市場資訊平臺

東財網月度覆蓋人數達6484萬人，環比增加2.8%，僅次於新浪財經

東財app活躍用戶數達到1650萬人，同比增長14%

2. 天天基金網及移動端app

東財旗下基金交易平臺，提供基金交易、金融資訊、收益查詢等全方位服務

天天基金網日活躍人數590萬人

天天基金APP活躍用戶數達到505萬人

3. 股吧

東財旗下股票主題社區，提供股票評論及交流服務

4. Choice 數據

東財旗下專業的金融數據平臺，為研究機構、學術機構、監管機構等提供專業金融數據服務

5. 哈富證券

原東財國際證券，為客戶提供港、美股交易服務

6. 東財保險

東財旗下保險經紀公司，向客戶銷售健康險、意外險、財產險等保 險產品

7. 西藏東財基金

東財旗下公募基金，提供基金服務

歷年營收

2015年，實現營收29.26億，同比增長378.08%，歸母凈利潤18.48億，同比增長1015.45%

2016年，實現營收23.52億，同比增長-19.62%，歸母凈利潤7.14億，同比增長-61.39%

2017年，實現營收25.47億，同比增長8.29%，歸母凈利潤6.37億，同比增長-10.77%

2018年，實現營收31.23億，同比增長22.64%，歸母凈利潤9.59億，同比增長50.52%

2019年，實現營收42.32億，同比增長35.48%，歸母凈利潤18.31億，同比增長91.02%

2020年，實現營收82.38億，同比增長94.69%，歸母凈利潤47.78億，同比增長160.91%

2021年，實現營收130.94億，同比增長58.94%，歸母凈利潤85.53億，同比增長79.00%

2022年一季度，實現營收31.96億，同比增長10.61%，歸母凈利潤21.71億，同比增長13.63%

競爭優勢

1. 搭建瞭集產品、社區、交易、數據、牌照等功能為一體的互聯網財富管理生態

2. 互聯網 + 券商業務體系，與傳統券商相比擁有更多高粘性流量，與互聯網券商相比擁有更多金融牌照，變現途徑多樣化

3. 線上平臺的規模效應，獲得瞭大量低成本高質量的客戶流量，成本優於傳統券商

4. 塑造品牌差異化競爭形成優於同行的豐富的產品矩陣，最大化實現各類客戶需求轉化

5. “資訊 + 討論”業務模式形成用戶量和用戶黏度優勢

6. 兩融業務多元化佈局，線上線下協同發展形成多元完善的金融平臺

互聯網證券公司商業模式

1. 交易傭金收入

核心影響因素是交易量和傭金率，換手率和市場份額驅動交易量，市場競爭格局影響傭金率

2. 客戶資金利息收入

核心影響因素是客戶的資產規模，境內外最大的區別在於利率水平以及境內券商受限於第三方存管制度無法動用客戶資金

3. 資本中介類業務利息收入

核心影響因素是客戶兩融餘額的需求

4. 代銷金融產品收入

核心影響因素是金融產品銷售規模及保有量

5. 資產管理業務收入

核心影響因素是客戶資產規模，資管部門或資管子公司在財富管理機構內部主要承擔產品設計的功能

6. 其他業務收入

包括信息技術收入、IPO分銷業務收入等

東財金融牌照梳理

1. 國內證券

東方財富證券有限公司，持股99.93%

2. 海外證券交易

哈富證券，間接全資子公司

東方財富哈富證券（美國）有限公司，間接全資子公司

東方財富（香港）有限公司，持股100%

3. 基金代銷

上海天天基金銷售有限公司，持股100%

4. 公募基金

西藏東財基金管理有限公司，間接全資子公司

5. 私募基金

西藏東方財富投資管理有限公司，間接全資子公司

6. 保險經紀

東財保險經紀有限公司，持股100%

7. 期貨

上海東方財富期貨有限公司，間接全資子公司

哈富期貨有限公司，間接全資子公司

互聯網基因基金代銷格局

1. 天天基金

基金保有規模：5371億

所屬公司：東方財富

活躍度：月活1649.44萬人

生態應用：財經資訊、投資社區、證券交易、基金投資

2. 螞蟻基金

基金保有規模：7278億

所屬公司：支付寶

活躍度：月活9.21億人

生態應用：支付工具、個人生活、個人金融、個人理財

3. 騰安基金

基金保有規模：913億

所屬公司：支付寶

活躍度：月活10.06億人

生態應用：社交工具、遊戲娛樂、支付工具、個人金融

4. 愛基金

基金保有規模：348億

所屬公司：同花順

活躍度：月活3479.81萬人

生態應用：行情軟件、財經資訊、投資理財、金融數據

看點

1. 一季度受市場大幅波動影響基金代銷業務、經紀業務手續費凈收入、融資融券業務利息收入環比均下滑

2. 長期而言高成長邏輯仍在，目前仍處於高速成長階段

3. 可轉債發行後資本金充裕，未來重資本業務有望得到提振

4. 研發投入大增，利潤率繼續提升，目前利潤率攀升至64%

風險提示

公募基金擴容不及預期；交投活躍度下降；金融監管趨嚴；互聯網流量變現不及預期

免責聲明：以上內容僅供研究交流，不作為任何投資建議。股市有風險，投資需謹慎！