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八月首個交易日，美股集體收高迎來開門紅，其中納斯達克指數創下盤中和收盤歷史新高。受上周超預期財報推動，科技股保持強勢，蘋果漲2.52%再創紀錄。對內地投資者來說，投資美股的主要選擇標的，非中概股和科技股莫屬。本文，尊嘉就來為大傢分享美國科技股FAANG五巨頭的相關知識。

1.什麼是FAANG？

隻要是美股投資者，經常都會聽到“FAANG”的名頭，對於小白來說可能稍微有點懵逼，但炒美股，FAANG是絕對繞不開的重磅主角，市場上的風雲股票、明星大腕，五巨頭們在風光程度上就算中概股老大阿裡巴巴（http://BABA.US）都還有所不及。

美國科技股FAANG五巨頭

FAANG是美國市場上最受歡迎和表現最佳的五大科技股的首字母縮寫，分分別是：社交網絡巨頭Facebook（臉譜網），股票代碼FB；蘋果，股票代碼AAPL；在線零售巨頭亞馬遜，股票代碼AMZN；流媒體視頻服務巨頭Netflix（奈飛），股票代碼NFLX；谷歌母公司Alphabet，股票代碼GOOLC。

五巨頭均是在納斯達克交易所上市，這一概念最早由知名對沖基金管理人吉姆（Jim Cramer）於2013年提出，聲稱押註它們就是押註未來。FAANG誕生於最初的首字母縮寫詞FANG，當CNBC的Jim Cramer創造這個詞時，它還沒有包括Apple。截至2017年，Facebook（FB），亞馬遜（AMZN），Apple（AAPL），Netflix（NFLX）和Alphabet（GOOG）正式成為目前市場上公開交易的五大技術巨頭。

這五傢公司都各自在主打的領域徹底顛覆市場，勇於創新而且雄霸各自的市場。華爾街將這些公司分為一個縮寫詞，以捕捉這些公司對市場的集體影響。可以說現在「FAANG」已成為科技板塊領頭羊的代名詞。

2.美國五大科技巨頭介紹

臉譜網（Facebook.O）：成立於2004年07月，2012年05月18日在納斯達克上市。公司是一個社交服務網站，產品有Facebook、Instagram、WhatsApp和Oculus，使人們能夠通過移動設備和個人電腦進行溝通聯系和資源信息的共享。

蘋果（AAPL.O）：1977年成立於加利福尼亞州，1980年12月12日在納斯達克上市。公司設計、制造和銷售移動通信和媒體設備、個人電腦和便攜式數字音樂播放器，並銷售各種相關的軟件、服務、配件、網絡解決方案和第三方數字內容和應用程序。產品和服務包括iPhone、iPad、Mac、iPod、Apple Watch、Apple TV、一系列消費者和專業軟件應用程序、iOS、macOS、watchOS和tvOS操作系統、iCloud、Apple Pay以及各種配件、服務和支持產品。

亞馬遜（AMZN.O）：美國最大的一傢網絡電子商務公司，位於華盛頓州的西雅圖，並於1997年05月14日在納斯達克上市。作為網絡上最早開始經營電子商務的公司之一，亞馬遜成立於1994年，一開始隻經營網絡的書籍銷售業務，現在則擴及瞭范圍相當廣的其他產品, 圖書、影視、音樂和遊戲、數碼下載、電子和電腦、傢居和園藝用品、玩具、嬰幼兒用品、雜貨、服飾、鞋類、珠寶、健康和美容用品、體育、戶外用品、工具、以及汽車和工業產品等。

奈飛（NFLX.O）：成立於1997年08月29日，2002年05月23日在納斯達克上市。奈飛是全球領先的互聯網娛樂服務公司，在190多個國傢擁有超過1.3億付費會員，享有各種類型和語言的電視連續劇、紀錄片和故事片。會員可以隨時隨地在任何連接互聯網的屏幕上觀看他們想要的內容。會員可以播放、暫停和繼續觀看，所有這些都沒有廣告或承諾。

谷歌-A（GOOLC.O）：成立於1998年09月07日，2004年08月19日在納斯達克上市。谷歌公司是幾傢企業的聚集體——其中最大的一傢是谷歌。它還包括那些通常遠離其主要互聯網產品的企業，如Access、Calico、CapitalG、GV、Nest、Verily、Waymo和X。它將所有非谷歌業務統稱為Other Bets。Alphabet結構是關於通過強有力的領導和獨立性來幫助旗下所有企業實現繁榮。

可以看出，五巨頭中經營歷史最悠久的是蘋果，最年輕的是Facebook，而亞馬遜、奈飛、谷歌的誕生時間相對較為接近，業務上在社交媒體、手機和電腦制造、電子商務、流媒體、搜索引擎諸方面各領風騷。

3.為什麼FAANG沒有微軟，谷歌A和谷歌C是怎麼回事？

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數據顯示，FAANG五巨頭的總市值加起來高達5.368萬億，體量相當驚人。目前蘋果反超沙特阿美，雄踞全球市值第一的公司寶座。雖然奈飛也位列五巨頭之列，但體量上則相差得有點遠。

而且在表中可以看到，身為美股總市值亞軍的微軟，卻並不在FAANG之列，這是為何呢？很多人都對此感到奇怪，已經微軟是老牌科技公司瞭，CEO比爾蓋茨也曾數年蟬聯全球首富寶座。

主要原因，在於最早提出的這個概念時，FAANG被稱為科技板塊的未來，這些公司都抓住瞭移動互聯、寬帶流媒體、雲計算和大數據等最新的科技風口，正走在發展的高速路上，業績擁有高成長性，而微軟雖然市值很大，科技能力也很強，但卻是老牌科技的代表。

同時，還有一個問題，排在第四和第五的分別是谷歌A和谷歌C，二者無論是股價、總市值還是市盈率，都相差不大，這又是為什麼呢？

這因為谷歌公司的原代碼GOOG，在2014年04月03日進行瞭拆股，拆分為A類股GOOGL（有投票權）和C類股GOOG（無投票權）兩種，現均支持正常交易。分股以後GOOGL是Class A，每股一票投票權；GOOG是Class C，沒有投票權。谷歌管理層隻用牢牢掌握有投票權的A股份就行瞭，所以我們一般都說的是谷歌A。

4.美國科技股巨頭的行情、業績表現及估值

截至08月03日美股收盤，納斯達克綜合指數（IXIC）報10902.80，上漲+1.47%或157.53點，創收盤歷史最高紀錄，較2019年12月31日收盤價8972.60上漲+21.51%。

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FAANG五大科技巨頭成為納指迭創新高的主要推動力，今年平均漲幅達40.87%，遠遠跑贏大盤。除谷歌A外，其餘全部超過納指漲幅，表現最佳的是亞馬遜，累漲瞭+68.41%。

而不計中途的拆股等其他因素，自上市以來，股票漲幅最大的也是亞馬遜，高達184.79倍，其次是奈飛的46.74倍和蘋果的31.05倍，均是投資回報率驚人。

最近，美國科技巨頭均先後發佈瞭最新的財報數據。從最新的季度數據來看，蘋果的營收和凈利潤增速較為穩定，總營收雖不及亞馬遜，但凈利潤卻是亞馬遜的兩倍有餘。谷歌A的營收和凈利潤同比均出現下滑；亞馬遜的營收增速最高，而Facebook和奈飛的凈利潤增速高。此外，微軟的凈利潤同比下降。

從幾大科技巨頭的TTM市盈率來看，亞馬遜高達118.30倍，奈飛82.01倍，而蘋果、谷歌A、Facebook及微軟都在30+倍的水平。相對來說，奈飛實際估值最貴。這是以市盈率這個最常用的估值指標來論，FAANG的估值看上去都不算特別吸引。

不過，傳統的基本估值指標並不是太適合用來評估FAANG五巨頭的價值，因為五股都會將現金流很大部分重新投資核心業務，又會使用營運現金流為新業務提供資金。這些新的業務具有風險，但部分確實能華麗變身，成為驚人的增長引擎。

比如，亞馬遜的雲端業務高速增長，如今已占公司總銷售額的12.5%。同樣，Google Cloud的年銷售額自2017年以來已增長120%至近90億美元。至於蘋果，業務發展重心落在可穿戴設備和服務方面，兩項業務都能保持雙位數增長。

由於五巨頭用經營現金流積極進行再投資，維持競爭優勢，擴大業務版圖，支持新業務的財政需要，因此若要評估五股的基本價值，其實應著眼於現金流，而非每股盈利。貼現現金流估值法（DCF）也是巴菲特非常看重的估值方法，用它來對科技巨頭進行估值，更具有實際意義。

在這個角度上說，股價持續堅挺的FAANG五巨頭，除奈飛偏貴外，大都估值並不高。也就是說，它們的股價預計未來續有上行空間，是值得重點關註的投資標的。巨頭之艦，仍可乘風破浪。

文章來源：尊嘉金融。尊嘉金融是美國SEC和香港SFC持牌機構，互聯網券商TOP3，提供美股、港股、A股交易，全部O傭金。