近日，京東集團披露瞭2022年度財報，除瞭2022年京東業績數據外，京東還公開瞭與京東科技之間的股權關系以及後者部分業務經營數據。這也是京東數科2020年上市失敗、再次重組後，向外界展示的最新運營成績。

遮遮掩掩的數據

京東與京東科技（以前曾叫京東金融、京東數科）之間的關系歷經多次變更。2016年11月之前，京東科技的前身京東金融作為京東的子公司是並表處理；2016年京東三季報中宣佈剝離京東金融；2017年3月，京東與京東科技以及劉強東控制的某些實體就京東科技的重組簽訂瞭一份框架協議。京東集團出售瞭其在京東科技的全部68.6%的股權，並不再在財務報表中合並京東科技的業績。

根據協議，京東集團在交易結束時收到瞭約143億元的現金，以及142億元的經濟收益，並可以在京東科技稅前收入為正時獲得40%的稅前利潤。根據框架協議，京東集團可以將與京東科技有關的利潤分享權轉換為京東科技40%的股權。

2018 年，京東金融正式更名為京東數科，實現瞭從金融科技模式到數字科技模式的轉變。同年，在京東科技的新一輪融資中，京東集團的股權被稀釋至約36%。

2020年6月，京東與京東科技達成協議，將其利潤分享權及17.8億元現金投資轉換成京東科技36.8%的股權，此後，京東科技與京東之間的利潤分享安排終止，京東科技成為京東按權益法計量的被投資方。

2021年3月31日，京東與京東科技就重組雲計算和人工智能業務達成協議，京東再次斥資40億元現金增加其在京東科技的股份，重組完成後，京東持有京東科技的股權增加至41.7%。

京東在財報中稱，由於京東集團和京東科技在收購京東科技股權前後均由劉強東控制，因此2021年的重組行動被視為同一控制下的交易。根據美國通用會計準則805-50-25-2條款，京東集團在2021年根據其持有京東科技的凈資產比例，確認其對京東科技的投資為26.2億元人民幣。轉讓對價和收到的凈資產賬面價值之間的差額，即減少的9.01億元，記入截至2021年12月31日的年度額外實收資本。

2020年財報中，京東集團根據其持有京東科技的凈資產比例，確認其對京東科技的投資為74.3億元。轉讓對價和收到的凈資產賬面價值之間的差額，即增加的56.5億元，記入截至2020年12月31日的年度額外實收資本。

截至2023年2月28日，京東持有京東科技約22.1%的投票權，劉強東和宿遷凌航方圓合計持有京東科技52.4%的總投票權，劉強東為京東科技的實際控制人。

京東稱，其采用權益法核算其對京東科技的投資。

截至2022年12月31日，京東采用權益法核算的投資總額為289.52億元，被投資主體主要包括永輝超市、京東科技、ATRenew（愛回收），其中，對永輝超市的投資40.56億元，對京東科技的投資113.54億元，對ATRenew的投資14.49億元。

截至2021年12月31日，京東采用權益法核算的投資總額為362.54億元。被投資主體主要包括永輝超市、京東科技、ATRenew（愛回收），其中，對永輝超市的投資45.92億元，對達達的投資60.75億元，對京東科技的投資112.02億元，對ATRenew（愛回收）的投資28.32億元。

截至2020年12月31日，京東采用權益法核算的投資總額為301.65億元。其中，對永輝超市的投資65.38億元，對達達的投資72.8億元，對京東數科的投資76.76億元。

和阿裡集團每季度披露螞蟻集團的收益數據相比，京東集團在京東數科的經營業績披露上一直遮遮掩掩，不願以正面目示人。除瞭2020年上市不得不披露過往幾年業績數據外，京東數科此後便不再提供任何營收和利潤信息，再加上過去兩年，京東數科歷經重組和改名，更讓外界對其經營情況瞭解甚少。

關聯收入高達115億

京東與京東科技之間存在大量關聯交易。2022年京東財報顯示，2020年、2021年和2022年，京東向京東科技提供服務和銷售商品，總金額分別為5.98億元、8.82億元和10.44億元；京東向京東科技提供財務支持帶來的利息收入分別為3100萬元、2.53億元和3.01億元。

同期，京東接受京東科技提供的支付處理和其他服務，金額分別為69.45億元、87.62億元和114.94億元。

906eff1c05a3de399c5b4deb9a822932

這一數字和此前幾年相比增幅巨大。

根據京東數科招股書，2017年-2019年，京東數科向京東集團銷售商品和提供服務的金額分別為26.75億元、39.60億元、53.12億元及30.86億元，分別占同期營業收入的29.50%、29.08%、29.18%。相比之下，螞蟻集團向阿裡巴巴收取的收入占其總收入的比例低於10%。

其中，2017年-2019年，京東數科向京東集團提供支付結算服務確認的收入分別為12.9億元、16.19億元、17.46億元，占各期營業收入的比例分別為14.23%、11.89%、9.59%。

65aaae5e25fc1e9e84feddb7b2781427

在2020年沖刺科創板時，京東數科就曾被上交所問詢是否存在嚴重依賴京東集團的問題。雖然京東數科在回復函中表示，其業務經營不依賴京東集團。但實際數字顯示，京東數科對京東存在較大依賴性。例如，2020年上半年，京東數科向京東集團銷售商品和提供服務的金額占營收的29.89%；除上述關聯交易外，其來源於京東集團生態的收入占比13.72%；合計為43.61%。

去年承接信貸資產503億

除瞭支付服務外，京東數科與京東集團還在消費信貸領域合作。根據京東與京東科技的協議，京東與京東科技合作向符合條件的京東商城用戶發放消費金融貸款，京東集團是這些應收貸款資產的的持有人，但京東科技承擔消費信貸的信用評估及風險兜底責任。

這些消費金融貸款期限一般在1-24個月。根據京東2022年財報，截至2021年末和2022年末，一年內到期的應收貸款餘額分別為18.17億元、21.31億元，一年以上到期的應收貸款餘額分別為7.33億元和1.42億元。

財報顯示，京東自營貸款規模相當可觀。京東集團2020年-2022年發起貸款金額分別為603.04億元、821.97億元、775.77億元，收回貸款金額分別608.79億元、805.61億元、777.32億元。

截至2020年末、2021年末和2022年末，京東的應收賬款分別為71億元人民幣、119億元人民幣和206億元人民幣，其中包括京東科技為客戶提供的消費融資部分，截至2020年末、2021年末和2022年末，金額分別為8億、25億和31億。

截至2017年末、2018年末和2019年末，京東集團應收賬款中包含的消費信貸融資餘額分別為143億元、63億元、10億元。

京東數科的主要消費信貸產品是“京東金條”和“京東白條”。2017年-2019年，京東金條促成的貸款規模分別為1037億元、2555億元、4589億元；京東數科沒有披露“白條”業務規模，但是，白條用戶的活躍度非常高。2017年-2019年，京東白條的年度活躍用戶數分別為 2493萬人、3584萬人、 5781萬人。2017年-2019年，金條和白條兩項業務收入占京東數科全部營收的比重分別為26%、35.4%、37.7%，呈逐年上升趨勢。

2018年後，京東數科開始減少自營金融業務規模，轉向助貸為主。2017年-2019年，京東數科自營消費信貸餘額分別為179.16億元、218.19億元、71.24億元及28.98億元，呈逐步下降趨勢。截至2020年6月末，京東金條產品餘額中，由金融機構進行直接放款或已實現資產證券化的比例合計約為96%。

財報稱，京東定期將消費者信貸產生的應收賬款和應收貸款通過轉讓給證券化工具進行證券化，通過發行債券或信托受益權給第三方投資者。

2018-2022年，無追索權轉讓的應收賬款金額分別為98.54億元、245.86億元、334.06億元、432.99億元和502.82億元，轉讓後，風險和收益由京東科技和第三方投資者承擔。

京東科技和其他金融機構向京東商城的供應商提供供應鏈融資服務。供應商可自行決定將京東的應付款項出售給機構，以提前獲得資金，滿足其現金流需求。截至2021年末和2022年末，供應商轉讓的京東應付賬款餘額分別為201.27億元和166.71億元；

2017年-2019年，京東向京東數科轉讓的供應商應收賬款金額分別為17.52億元、112.42億元、245.86億元。